Avanti Feeds Rating - 卖：美国Augurswell的虾价格复兴

我们将Avanti升级为（i）在其主要市场上的虾价格复兴，美国苏必斯虾加工/饲料业务。虾价格更高的虾价格导致所有球员的盈利能力更好; （ii）2月21日预算中的5％至15％的虾饲料的海关增加将有益于国内饲料制造商; （iii）由于虾价格和盈利能力的陡峭波动，预计Avanti等强大的参与者将获得受影响的较小球员的市场份额。

该公司还稳步降低了对美国和非美国市场的依赖，占出口〜14％的账户。股票交易附近其平均值P / E - 1SD提供当前估值的安全余量。我们模拟Avanti在2012年至2002年FY20-23上报告13.5％的Pat CAGR，并升级以购买560卢比（15倍FY23E）。