如果买入每年业绩靠前的基金 会怎样？

一转眼，2021年已接近尾声。又到了年底要排名的时候了，不少投资者往往倾向跟着排名选基金。

那么从以往的经验来看，那些年排名靠前的公募基金，后来都怎么样了？

当年排名前10，次年往往很难维持

许多投资者都幻想，如果每年都能在年初买到当年收益最好的基金，并在年末卖出就好了。但这显然是不现实的。

有一部分投资者出于对“排行榜”的迷恋，倾向买入当年业绩排名前排的基金，期许能获得同样优秀的业绩，但过往业绩仅作为参考，并不代表基金未来表现。小欧统计了2015-2019年每年排名前10的股票型基金，观察它们在次年的收益表现。发现前一年排名靠前的基金，在下一年表现并没有继续出色。

数据来源：银河证券基金研究中心，选取范围为标准股票型基金2016~2020年

在统计的5年区间内，累计50只当年排名前10的基金，仅有3只能在次年能继续排名在前10，占比仅6%！而大多数当年排名靠前的基金，业绩很难在下一年维持。

当年业绩靠前的基金，

大多重仓了热门板块！

事实上，排名靠前的基金，业绩往往受到了当年市场偏好的助推。

还是上述的统计区间，如果同步2016年~2020年每年申万一级行业涨幅第一的行业，与排名第一的基金重仓行业对比，可以发现，除了2018年阴跌一年的普跌市，分散行业的基金收益较好以外，2016年、2017年、2019年、2020年排名靠前的基金，都是重仓当年大涨的行业。

市场每年都有表现特别好的行业及风格，当年排名市场前排的基金，大多踩中了当年的市场风口。

数据来源：wind，涨幅板块选取维度为申万一级行业；排名第一基金来源为银河证券基金研究中心，当年排名第一的标准股票型基金；重仓行业来源基金定期报告前十大重仓股，按申万一级行业分类。

除了消费医药等长牛行业以外，大多数行业都有非常明显的周期成长性，持仓集中，如果不在风口，业绩很难持续优秀。

数据来源：wind，申万一级行业指数，统计区间2016~2020年

大多行业都是涨涨跌跌，每年的市场风格也不尽相同，所以，前一年表现好的基金，许多情况下，都无法很好的适应次年市场。

每年排名前十的基金都不一样，

过度追逐，管理难度大

通过分析每年排名前十的股票型基金，我们可以发现，其实每年排名靠前的基金，在次年基本上都换了一拨，而且每年各个时点排名靠前的基金也大都不一样。

数据来源：银河证券基金研究中心，选取范围为标准股票型基金2016~2020年，当年参与排名的同类基金数量见表一

如果我们过度追逐排名，每个时点都要去买新的“排名靠前”的基金，并且赎回“表现不好”的基金，难免陷入频繁申赎的境地，也会很大程度上占用我们的精力，基金组合的管理难度会很大。

买基金的初心是让专业的基金经理帮我们做投资决策，如果我们不是以选基金经理的维度去选基金，而是想追风买基，和投资的初衷相差甚远，甚至可能得不偿失。

我们选择买排行靠前的基金，往往是出于“未来业绩同样优秀”的期许，但数据显示，当年排名靠前的基金，次年的基金业绩往往不能持续。

相对于某一年表现特别出色的“明星基”，持续排名前50%的“长牛基”或许能在更长时间里创造长期超额收益，也可以让我们在更长维度考察基金经理的风格、投资能力。

所以，在投资这场长跑中，与其去同业绩排名靠前的基金“乘风破浪”，不如在力争稳健的“长牛基”中“时光静好”。