徐晓宇：先回撤再反弹可能性较大 中线上耐心等待主力动向

从技术面上看，今后的几周上证指数先回撤、再反弹的可能性较大。从更长的时间周期看，今年一季度上证指数3731点是一个较大级别的顶部，调整到7月下旬的3312点可能是大A浪调整，3312点之后运行的是大B浪反弹，目前可能处于大B浪反弹的c波段中。

近两周融资有所回升，市场关注分红、政策与事件驱动，与节能型电机相关的矿物制品及通用机械等行业涨幅居前，与时节关系密切的酿酒、供热、环保、仓储物流、商贸代理等行业也强于大盘，而前期表现较强的酒店餐饮、农林牧渔弱于大盘。总体上看，前两周中线上仍然是布局阶段，短线则是以技术性投机为主。

从基本面看，海外市场对各国放开对疫情的控制有所担忧，对于前期各国超宽松的财政与货币政策已经明显产生的通胀且随时可能紧缩也格外谨慎，但是国内对疫情的控制非常好，财政和货币政策也一直是小心翼翼，应该说，国内不需要做较强的调整，但是不能排除海外对国内投资者心里层面的影响，特别是在即将来到年终结算的时间窗口的情况下，谨慎是不会有大错的。

从技术面看，如果把9月中旬上证指数3723点至11月中旬3448点看做是一组A浪调整，那么3448点至最近的3602点可能是B浪反弹的a阶段，之后可能是回撤的b以及c阶段，从技术面上看，今后的几周上证指数先回撤、再反弹的可能性较大。从更长的时间周期看，今年一季度上证指数3731点是一个较大级别的顶部，调整到7月下旬的3312点可能是大A浪调整，3312点之后运行的是大B浪反弹，目前可能是处于大B浪反弹的c波段中。

从市场层面看，全年仅剩下最后的一个月了，胜利者早已偃旗息鼓备战来年，而全年战绩不如意者，可能还有想在最后的一个月里争取排名翻身解套，个人认为这种努力成功的可能性不大。再有就是短线投机力量，只要与短线题材以及政策导向为主，全年跑赢市场的投资者可以以适量的资金关注。

综上所述，市场已经接近年度收官布局来年的阶段，之前收益较为理想的投资者，主要是考虑布局来年，之前操作不理想的投资者尽量降低仓位多做功课，千万不要想在剩余的一个月里能翻本全年。操作方面，仅关注短线机会，中线上耐心等待主力的动向，积跬步而致千里。

(作者为原中金财富证券资深投资顾问)