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Q1 Pat跌破了23％的Y-O-Y，15％的VS.估计由于较低的FSA（燃料供应协议）ASP（平均售价）。我们将FY18-19E EPS削减了7.6 / 7.1％。FSA ASP已被级别重置击中，但很可能会触底。反应增长也应改善，但随着工资成本的进一步增加，除非CIL价格上涨，否则盈利增长将被静音。这似乎不太可能接近术语。7.7X FY18E EBITDA EX OBR（EX覆盖层）和强大的PIDEND产量应该提供支持。保持持有。

Q1 EBITDA小姐通过较低实现而导致