ITC分享到Edelweiss评为Rs 304 TargetPrice

ITC的Q1FY18收入倾向于1％Y-O-y和EBITDA和PAT增长，分别为6.2％和7.4％Y-O-Y，符合我们的估计。在GST相关的Descocking，香烟和FMCG业务时期的增长时期。卷烟卷上升1％Y-O-Y，Q1FY17中的3％Y-O-y，从Q4FY17的平坦改善了。同样，在Q1FY17的Q1FY17中的9.0％Y-O-Y，9.5％Y-y的FMCG销售浪涌，在Q4FY17中优于6.5％Y-O-Y;我们预计FMCG业务将在2018财年的两位数中增长，并通过新群体进入。然而，净销售增长受到强调税率巨额销售中〜372bps y-y-y扩张的影响，增长了4.1％的Y-O-y。最近在GST率的修订导致了另一轮价格徒步旅行，〜7-8％，因为它提高了ITC的税收负担20％，最初估计：〜16-17％，可能会影响卷。

卷烟业务时钟3个季度的Q1FY18中的3个季度高销售浪涌6.6％Y-O-Y，具有81bps y-o-y y-y边缘改进。这是由流量的价格上涨而领导。由于整体混合中的64毫米的显着性上升（现在为30％），卷也提高了。尽管去鳕鱼，但援助包装食品，Aashirvaad，Sunfeast，Yippee，辅助杂志，否则，FMCG的增长率为9％Y-O-y。