公募持有A股市值达5.5万亿 占比创十年新高

伴随公募权益基金规模快速发展，公募基金的市场话语权也在稳步提升。基金二季报披露的数据显示，截至今年二季度末，公募基金持股市值6.2万亿元，其中，持有A股5.5万亿元，占A股市值的比例达到6.74%，为近十年的最高水平。

公募持股市值节节攀升

从2019年开始，公募持股市值呈现大跃进式的提升。2018年底，公募基金持有市值为1.5万亿元，与彼时相比，持股市值增加近4.7万亿元，增长了三倍多。

持股市值增长直接带动了公募持股在A股市值的占比。数据显示，截至二季度末，基金持有A股市值占全部A股市值的比例为6.74%，为近十年来的最高水平。

银河证券数据显示：截至二季度末，披露资产组合数据的7776只基金，资产总值为24.75万亿元。其中，公募权益投资市值6.2万亿元，持有A股市值5.5万亿元，占A股总市值的比例为6.74%，占A股流通市值的比例为8.05%，占A股自由流通市值的比例为14.12%，三大占比同步上涨。

银河证券数据还显示，按照披露的季度末时间考察，公募基金持股市值占流通市值的比例在2007年9月30日达到最高点27.93%之后一路下行。2013年6月30日为7.38%，之后连续跌破7%、6%、5%、4%四个关口，2017年12月31日降至最低点3.87%，之后缓慢回升，2020年底升至7.58%，2021年6月底进一步回升至8.04%。从此项数据可以看到，近几年大力发展权益基金取得可喜成果，公募基金作为重要机构投资者的实力得到充分体现。

一位基金公司高管表示，公募话语权提升，首先得益于基础市场规范、健康发展，为基金等机构投资者提供了“土壤”。第二，经济发展，居民收入提升，“房住不炒”政策坚决执行，叠加理财市场净值化改革，让这些资金开始外溢，而股市是承接居民财富管理需求和资产配置需求的主要场所，公募基金成为这一进程的主要受益者。第三，公募基金以“炒股不如买基金”证明了自己的投资能力，引发资金追捧，导致近两年权益基金大发展，其表现形式为越来越多的散户资金逐渐转化为公募持仓。

A股机构化趋势不改

“未来，权益市场的优质投资机会还将不断涌现，A股机构化已是大势所趋。”一位基金业内人士表示，公募基金在A股市场的影响力将会越来越大。

“对比海外资本市场，A股的机构占比还比较低，逐渐提升是必然趋势。这不仅与国内资本市场对外开放有关，也与机构投资者证明其具备长期可持续性投资能力有关。”一位大型基金公司副总经理直言，A股的机构化是一个长期趋势，不仅公募基金，保险、养老金等各类机构投资者的占比都在上升。

深圳一位基金经理表示，公募基金最核心的功能就是价值发现，在股市中给上市公司定价，在债市中给企业发行债券的融资成本定价。机构化不仅可以有效弱化个人投资者的风险，对于国家整体金融风险的防范和化解也有重要价值。金融市场同质化交易有很强的传染性，机构化可以在一定程度上降低市场波动。一个高波动、高换手的资本市场，不利于发挥其市场价值发现功能，也不利于维持各类投资主体平等的参与。

“公募基金黄金发展十年”已成为市场共识，公募基金迎来新的发展时代。一家基金公司投研人士认为，未来，公募基金市场话语权还会继续提升。

“公募基金有四大重要变革值得期待：一是权益基金大发展，尤其是ETF；二是公募基金在养老投资中发挥更重要的作用；三是基金投顾大发展；四是积极拥抱金融科技，实现财富管理的提质增效。”一位基金公司高管在谈及基金行业发展时表示。

一位业内人士认为，过往靠刚兑模式使部分资管机构管理规模急剧扩张的道路已经证明无法再继续走下去。未来，在资管新规引导下，越来越多的投资者树立起正确的投资理念，形成按自身风险承受能力以及负债久期进行资产配置的投资习惯，中国资本市场及资管行业将迎来非常大的发展空间。