央行连续12日实现零投放零回笼 本月流动性投放节奏或调整

新华财经北京6月2日电(韩婕刘润榕)央行早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

央行延续100亿元逆回购操作等量对冲到期，随着6月半年末时点将至，税期和跨半年因素或令资金波动加大，业内人士指出，市场需关注关键时点面临的资金面扰动以及央行将何时结束100亿的平稳操作，调整流动性投放。值得关注的是，业内对于6月份地方债发行情况的预估现分歧。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，鉴于5月份新增地方政府专项债发行量为3519亿元，低于市场普遍预期，预计6月份新增地方政府专项债发行量有可能达到7000亿元至8000亿元左右的规模，对市场流动性的“抽水”效应会有所体现。因此，6月份资金面边际收紧的概率或将更高，但市场利率出现大幅波动的可能性很小。其预计，若年中前后市场利率出现较快上行势头，央行可能加大每日逆回购操作规模，必要时还可能通过加量续作MLF等方式予以对冲。

而中泰证券固定收益分析师周岳认为，地方债发行规模及财政支出是6月资金面的关键因素。从目前公布的二季度地方债发行计划和4、5月份实际发行情况看，6月份地方债供给预计继续“缺位”。他指出，由于6月公开市场到期规模仅3200亿元，加上现阶段货币政策仍处于观察期，因此6月份央行主动收紧流动性的可能性不高，资金面整体有望延续平稳态势。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬提醒，考虑到6月地方债发行节奏的高度不确定性，不完全排除资金释放可能存在较大偏离的可能，因此，在面对逐渐演化的通胀压力、热钱流入与机构行为变化的情况下，央行调整流动性投放的可能性在加大，6月资金面还存在一定程度的生变可能。

2日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线下行，7天与14天品种依然倒挂。具体来看，隔夜Shibor跌14.70BP，报2.0400%；7天Shibor跌7.70BP，报2.1560%；14天Shibor跌0.4BP，报2.1350%。

编辑：刘润榕

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