涨11%！前程无忧或53亿美元被私有化 在线招聘行业成资本“新宠”？

5月4日，美股前程无忧(JOBS.US)拟被收购的消息再度传来，这是继去年9月传出德弘资本要将其收购后已经过去了8个月，如若本次收购提案达成，将意味其可能成为今年对中概股收购规模中最大之一。

受此消息影响，前程无忧昨日股价一度暴涨超14%，截至收盘，收涨11.19%，报68.19美元/股，总市值45.98亿美元。

德弘资本将组团53亿美元将其收购

昨日，有媒体消息称，德弘资本牵头组建的财团正推进53.3亿美元(约合345亿元人民币)收购前程无忧的提议。

紧随其后，前程无忧发布公告表示，公司收到了来自DCP Services(德弘资本)、Ocean Link Partners Limited(私募股权公司鸥翎投资)和前程无忧CEO等联合提出的更新后的不具约束力收购方案。财团提议以每股79.05美元的现金收购公司，公司特别委员会将继续根据最新进展评估拟议交易。

而据知情人士透露，前程无忧尚未就拟议交易作出决定，最早可能在周二发布有关该新财团和最新提案的正式公告。而该财团计划在未来几个月继续讨论潜在交易的细节，包括融资、估值和公司治理。

不过在这则超53亿美元的收购提案中，背后财团到底是什么背景？

据公开资料，成立于2017年的德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构，主要集中于消费、医疗、金融、互联网、工业和企业服务等领域。2019年4月，德弘资本宣布首期基金募集完成，总规模达25亿美元。此前，该机构已投出了启明医疗、通化东宝、猿辅导、远东宏信、堃博生物等项目。

其实早在去年的9月，德弘资本就对前程无忧发出了不具约束力的现金收购要约，提议以每普通股79.05美元收购全部流通中股份，对其估值达到53亿美元左右。前程无忧随后也确认了这一情况。当时，前程无忧还成立了特别委员会，以评估和考虑收购要约以及其它潜在的战略选择。

前程无忧难掩下滑颓势？

作为第一家在美上市的中国互联网招聘公司，前程无忧成立于1999年，于2004年9月在美国纳斯达克上市，同时也是国内首家上市的人力资源服务机构。

公司主营业务包括在线招聘相关服务和其他与人力资源业务相关的服务，不过近年来，前程无忧业务逐渐从“在线招聘平台”向“人力资源服务平台”转变。从该公司的公开投资事件看，偏向于教育、培训、咨询、薪酬等领域，全方位切入人力资源服务领域。

不过，过去一年受疫情因素及转型受困的影响，前程无忧难掩下滑颓势。

据前程无忧发布的Q4及2020年未经审计财报显示，公司全年总营收为36.890亿元，同比下降7.8%；从全年财报数据来看，前程无忧净利润为10.71亿元，同比增长103.6%；其它人力资源相关营收比同比增长0.8%；网络招聘服务营收同比下降13.1%。

其中，公司Q4营收11.631亿元，同比增长2.4%；Q4净利润为3.420亿元，同比增长37%。其它人力资源相关营收同比增长17.1%；网络招聘服务营收同比下降10.1%。

作为老牌在线招聘企业，前程无忧也正面临着像Boss直聘、智联招聘、58同城等更专注于细分市场的竞争对手们的挑战。而面对不断崛起的后起之秀，前程无忧不再是用户的唯一选择，先发优势红利也正逐渐一步步减弱。

公司联合创始人兼CEO甄荣辉也曾表示，前程无忧是To B服务的公司，不是To C的公司，业务核心不在C端求职用户上。而在To B里面最关键属销售团队，前程无忧有销售的基因。

或许正是基于此，心思不在C端用户上的前程无忧在今年“3·15”央视晚会上因泄露用户隐私被点名。虽然公司做出回应并采取一系列措施成立信息安全管理委员会，但即便如此也依旧难挽用户口碑的下滑。

结语

随着美国《外国公司问责法案》的推出，中概股再掀起私有化浪潮，回国上市成了一种大趋势。

去年7月前程无忧CEO甄荣辉曾表示，公司在认真地考虑回国上市。他说，“中概股退到香港或者上海，都是可行的，后续是在香港还是上海上市，主要是取决于国家的政策，现在我们没有什么卡点，股权结构比较干净，也没有AB股的问题。”

同行业来看，于2017年从资本市场退市的智联招聘此前也因传言阿里巴巴的数亿美元投资受到市场的关注；2020年4月，58同城收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，9月58同城宣布与Quantum Bloom Company Ltd完成《合并协议》项下规定的合并，正式自美股私有化退市。

当下，在线招聘行业市场格局正在不断变化更迭，而或许此次财团53亿推进收购的提议，正在加速前程无忧回国上市的计划。