刷屏！冯柳遭强赎？这家百亿私募又被攻击！高毅火速辟谣：产品已封闭

2021-02-04 06:29:11来源：券商中国

距离上次“被查”风波还不到3个月，百亿私募高毅资产又一次遭遇谣言攻击！

由于近期市场波动加大，2月3日下午，市场传出了高毅旗下明星基金经理冯柳的产品被“强赎”的消息，一度引发关注。

当日19点左右，高毅资产第一时间向券商中国回应，冯柳所管理的产品根据基金合同，不存在“强赎”条款，网传所谓“强赎”事项系谣传。目前冯柳产品已处于封闭申购状态，且绝大部分客户为三年以上长锁定期，最近月度开放赎回金额占比小于1%。

同时，针对近期媒体报道“高毅概念股”大幅波动，高毅也表示，持股为三季报的数据，间隔一个季度不具备可参考性。目前基金运作良好，持仓状况受限于私募基金的监管要求不予披露。

高毅还称，将保留对造谣者依法追究法律责任的权利。知名私募沣京资本基金经理吴悦风也对此事发表评论：

值得注意的是，冯柳的投资理念为“弱者体系”、“赔率优先”，所以过去几年其调仓换股相对频繁。同时，由于冯柳的过往业绩亮眼，曾有不少投资者盯着冯柳的持仓“抄作业”，冯柳在去年亦公开回应过，“抄作业”行不通。

高毅：“强赎”系谣传，冯柳产品处于封闭状态

作为高毅旗下的明星基金经理，冯柳一人便掌管数百亿资金。

2019年三季报显示，冯柳在A股公开亮相的持股市值就高达417亿元，是A股公开市值最大的私募基金经理，其持股往往被市场高度关注。

2月2日，上海家化、东方日升、木林森三只股票在同一天暴跌。而三季报显示，冯柳掌管的高毅邻山1号远望基金正是在这三只股票的十大流通股东中；2月3日，大华股份、海康威视等股票也出现一定的下跌。

2月3日下午，市场就传出了高毅旗下明星基金经理冯柳的产品被“强赎”的消息，正是由于强赎导致所谓的“冯柳概念股”大跌。

针对市场谣传，高毅资产在第一时间通过券中社进行了回复：

1、冯柳所管理的产品根据基金合同，不存在“强赎”条款，网传所谓“强赎”事项系谣传。目前冯柳产品已处于封闭申购状态，且绝大部分客户为三年以上长锁定期，最近月度开放赎回金额占比小于1%。

2、近期有一些媒体报道的冯柳所管理基金的持股是基于2020年第三季度的上市公司公告，间隔一个季度不具备可参考性。目前基金运作良好，持仓状况受限于私募基金的监管要求不予披露。

3、公司保留对造谣者依法追究法律责任的权利。

以上海家化为例，2月2日上海家化跌停，市场众说纷纭。三季末冯柳持仓上海家化2380万股，被市场认为踩了大雷。但实际上，上海家化占其基金总规模的1%左右，即使跌停对邻山1号基金的净值亦影响有限。2月3日，上海家化在前一天跌停后又强势涨停。

值得注意的是，作为国内顶尖的百亿私募，高毅自成立后，便致力于打造一家平台型私募基金管理公司，由邱国鹭担任董事长，汇聚了邓晓峰、卓利伟、冯柳、孙庆瑞、吴任昊等一批优秀的基金经理。

邱国鹭曾表示，在高毅他们主张共同研究，独立投资。“高毅的几个基金经理，彼此之间并不知道对方的持仓跟交易，但是我们对于一个公司，对一个行业，大家会从不同的角度提出自己的看法。”

随着管理规模不断创新高，高毅模式的成功也引发了市场高度关注。

1月17日下午，一则“GY被查”的消息在市场迅速发酵，不少人将“GY”指向百亿私募高毅资产，“冯柳”以及“高毅”两个词更是登上了微博热搜榜。不过，随后，高毅公开回应“被查”系谣言不属实，该谣言随后慢慢消散。

信奉“弱者体系”、“赔率优先”，冯柳频繁调仓惹争议

值得注意的是，冯柳是散户出身，此前没有任何的基金从业经历，在投资上信奉“弱者体系”、“赔率优先”。

所谓弱者体系，冯柳认为自己对企业的研究深度不够，那些对某个行业深度研究的专业人士、有信息优势的业内人士被称为是强者。冯柳认为，逻辑上来说弱者体系不应有超额收益，因为我强调的是防御而不是进取，所以从长期来看我也许不会有特别大的不可逆损失，但不一定有持续的超额收益。我总是假定自己一定会犯错，假定自己无法把握最好的那一类机遇，所以我放弃了做优等生，只想保全自己活下来而已。

“如果说有的时候会有超额收益产生，那可能只是阶段性的偶然，恰好碰到了这个市场上的聪明人在犯错，要知道市场的波动很大、得失很大，所谓利令智昏、利欲熏心，在大得失面前，聪明人也可能会丧失心智。”

冯柳曾把投资风格分为三类：

一是买大家都知道它好的公司，投身大势；

二是买别人不知道它好但你知道、或别人都知道它好但你知道更好；

三是买大家都不知道它好的公司，这种碰运气的体系容易发生增量。而冯柳认为，自己过去主要是第三种模式。

所谓赔率优先体系，是指不在意单只股票做对做错，只在意是否遵循了自己的系统。不是概率优先，概率优先体系是集中投资，比如深度研究就是概率优先，强调能力圈，要看到未来五年、十年。

“当然我有时也会很集中，因为在开始买的时候，可能只是框架分析，但在持有的过程中，可能会慢慢了解，变成了深度研究。这个时候如果出现概率赔率统一的情况我就加仓集中，但因为是个容错体系，总假定自己一定会错，所以内心是有分散倾向的。”

正是信奉“弱者体系”、“赔率优先”，所以过去几年其调仓换股相对频繁，这导致不少投资者对冯柳的犀利操作质疑。

不过，自加入高毅以来，冯柳的业绩持续亮眼，尤其是2018年公募私募全线亏损之下，冯柳依旧做出了正收益，让市场刮目相看。2020年，冯柳的输出依旧相当稳定。

由于过往业绩亮眼，曾有不少投资者盯着冯柳的持仓“抄作业”，冯柳在去年亦公开回应过，“抄作业”行不通。

“毕竟大家看到的公开信息是延迟很久的，而且我是从一个组合以及流动性上综合考虑的，未必完全是个股逻辑，很多时候的增减操作可能只是应对临时的仓位或资金调动需求，不代表任何观点。并且我有多种打法，有的是投资模式、有的是碰运气模式、有的只是简单怕忘记就先买再研究、更有的只是为了满足高仓位需求的填仓而已，非常随心所欲，看不懂很正常，毕竟大家的出发点和需求不同。”冯柳说。