新一轮逼空大战转向白银！白银期货暴涨创2013年新高！韩国散户正式向空头宣战！

2021-02-01 21:29:08来源：国际金融报

本周，美国散户逼空大战似乎并没有收尾迹象。

据CNBC报道，在美国Reddit论坛WallStreetBets散户的推动下，逼空股票的热潮似乎正蔓延至金属市场。

周一，COMEX白银期货站上30美元/盎司关口，日内涨约12%，创2013年新高。国内沪银期货主力合约大幅飙升，大幅收涨9.27%，盘中最高触及5939元/千克，为2020年9月21日以来新高。

A股白银板块也受期货市场影响大幅上涨，港股中国白银集团暴涨62.65%。泰国期货交易所宣布白银在线期货暂停交易。

美白银股盘前飙涨，First Majestic涨32%，Endeavour Silver涨超30%，Avino Siliver涨19%，iShare白银ETF涨超10%。

美国散户的高涨情绪一时间也鼓动了韩国散户。当地时间2月1日，据彭博社报道，韩国一群有一定影响力的散户投资者发起了一场名为“K-streetbets”运动，向空头宣战，誓言要永久禁止做空。

“史上最大白银逼空”

在上周游戏驿站、黑莓和AMC等股票上演了“轧空”行情后(详情：一场“韭菜”暴打华尔街精英的魔幻大戏！)，散户投资者开始关注白银市场。

上周四，WallStreetBets论坛散户们就开始号召“发动史上最大的白银逼空”。

用户名为“jjalj30”的散户在论坛上呼吁，白银市场目前是全球最受操纵的市场之一。数十家银行通过操纵黄金和白银价格来掩盖实际的通货膨胀。无论是在工业领域还是在货币领域，目前全球央行的放水行动都应该推高白银价格。散户可以通过持续买入白银ETF来进行逼空，推高白银价格。

用户名为“TheHappyHawaiian”的投资者认为，目前白银期货市场上账面交易的白银与实物白银的平均比率为250:1，这意味着多数交易是通过现金结算而不是实物交割完成。只要散户投资者能迫使更多的期货合约进行实物交割，就能挤压白银空头。

这些散户们认为，经过通胀调整后，白银价格应该是1000美元，而非25美元。

事实上，受这些言论影响，上周白银期货价格就已经大幅上涨。上周末，散户投资者一直忙着买入实物白银。

1月29日，全球最大白银ETF出现了历史性的单日增仓行为，单日增加1070吨。上周末，零售网站上的银条和银币供不应求。美国多个主要贵金属零售网站甚至暂停销售白银产品，包括MoneyMarket、SDBullion、JMBullion、Apmex以及沃尔玛(北美)。

光大银行金融市场部分析师周茂华在接受《国际金融报》记者采访时表示，近期，美国散户力量崛起主要受疫情持续失控、美国空前财政现金纾困，以及线上交易便利化等因素影响。而散户转战白银商品，主要是主流大类资产估值处于历史高位，全球经济复苏前景令白银前景有一定想象空间。

此外，有分析指出，白银市场体量较小，更容易用较少的资金实现操控。

“但短期白银大幅拉升偏离基本面，存在一定非理性成分，没有只涨不跌的资产，最终还是要回归基本面。尽管美国政府还在酝酿更大规模财政支持，白银价格距离历史高位仍有空间，但由于散户缺乏稳定性策略，市场波动将相对剧烈。”周茂华说。

监管机构或出手

对于白银价格的上涨，嘉盛集团表示，贵金属通常被用作通胀对冲工具。随着美元走低，通胀产生，因此，贵金属应随之上扬。如果白银是当前逼空目标，则将影响美元价值及整体货币市场。白银不是股票，如果美元开始因白银逼空走低，各国央行可能不会像股票监管机构那么有耐心。

目前，美国监管层已经对散户逼空事件进行表态。

美国总统拜登的高级经济顾问于当地时间1月31日接受媒体采访时表示，拜登政府将对上周游戏驿站过山车式股票交易的法律问题进行调查。

美国证券交易委员会(SEC)也表示，正密切关注近期出现的极端的市场波动性。将致力于保护投资者，以维持市场的公平原则。SEC同时承诺，将仔细研究券商采取的可能“不利于投资者或以其他方式不适当地抑制其交易某些证券能力”的行动。

周茂华表示，从美国市场投资者结构演化、机构专业优势、风险管理经验和投资行为规范方面看，散户最终仍难有必胜把握。

2月1日，据CNBC报道，Robinhood仍将继续部分限制游戏驿站等个股的交易，不过其限制股票已经从上周五的50只减少至周一的8只。这8只个股分别是游戏驿站、AMC院线、黑莓(BlackBerry)、Koss、Express、诺基亚(Nokia)、Genius Brands International和Naked Brand Group。

AMC院线的买入股数被限制至10股，游戏驿站为1股、高斯电子为2股，诺基亚为2000股。

Robinhood表示，如果交易员持有的股票或合约超过上述限制，他们的头寸将不会被出售或平仓，但他们将不能开设新的头寸。

美股散户抱团股周一美股盘前继续攀升：游戏驿站美股盘前涨超10%，AMC院线盘前涨近27%，诺基亚美股盘前涨5%。

美股波动性担忧

据《巴伦周刊》报道，高盛上周发布了一份报告，根据该行研究的814只对冲基金持有的总计2.4万亿美元股票，截至2020年第四季度初，被做空最多的十只股票分别为罗宾逊全球物流(CHRW)、超威半导体(AMD)、怡安保险(AON)、杜克能源(DUK)、亚德诺(ADI)、克罗格(KR)、西蒙地产(SPG)、荷美尔食品(HRL)、韦莱稻悦(WLTW)以及墨式烤肉(CMG)。

报道称，如果“逼空大战”持续，散户情绪也可能会蔓延到以上这十只股票。

美散户与华尔街机构的对决加剧了美股市场的波动性，引发了市场对泡沫的更广泛担忧。

“从市场影响看，散户力量崛起可能在未来一段时间令美国市场波动加剧，市场走势可预测性下降，也将倒逼美国市场监管制度调整。例如，如何加大散户投资者权益保护等。”周茂华说。

高盛认为，这场逼空大战很可能会继续，因为目前美国家庭储蓄规模处于高位，即将还有1万亿美元的额外财政支持。如果逼空行情继续，有可能引发一系列多米诺骨牌效应，美股将岌岌可危。

韩国散户出击

受美国散户影响，上周六，韩国股东联盟(Korea Shareholder Alliance)也发起了一场“巴士运动”，正式宣布“向空头开战”。

自2月1日起，涂着带有“我讨厌卖空”“取消卖空”等标语以及反讽卡通漫画的公交车，每天从首尔出发行驶一小时，并持续至3月。这是韩国3万多名日内交易者敦促永久实施卖空禁令的最新举措。

而就在1月28日，国际货币基金组织敦促韩国解除对卖空令的限制，并表示改善市场的运作有助于确保投资者对风险更加敏感。韩国金融服务委员会称，延续长达将近一年的卖空禁令最早可能在3月15日恢复。

自去年3月，为缓解新冠疫情对市场的冲击，韩国在法国、意大利之后也宣布实施卖空禁令。这一禁令刺激散户投资者掀起一股借贷狂潮，蜂拥涌入股市。在今年1月，印尼宣布取消卖空禁令后，韩国便成为全球主要市场中唯一仍在实施此类禁令的国家。

目前，散户投资者占韩国股市的70%，一旦长时间禁止卖空令，外国投资者将加速抛售韩国股票。

瑞士信贷集团韩国合规主管Erica Ko称，如果禁令收紧或延续到3月以后，MSCI等一些国际指数提供商可能会下调韩国在MSCI新兴市场指数中的权重。

但是，韩国政府也担忧，今年大量散户投资者进入股市，重新引入卖空操作可能导致股市崩盘。