明星基金经理持仓曝光：刘格菘重仓5股冯明远关注中小盘（附重仓股）

2021-01-22 06:29:08来源：券商中国

1月21日，广发基金、睿远基金、景顺长城、信达澳银等基金公司披露了旗下基金的四季报，部分明星基金经理的持仓操作也随之浮出水面。

券商中国记者注意到，明星基金经理的个人投资风格较为多样化，有基金经理重点配置东方雨虹等建材龙头，有明星基金经理继续挖掘新能源龙头亿纬锂能，有基金经理采取紧盯少数龙头的高集中度策略，十大股票合计持仓占比接近七成，有基金经理则采取个股分散的策略，十大重仓股合计仓位不足25%。

均衡布局，傅鹏博重点挖掘建材牛股

均衡持仓是明星基金经理傅鹏博的特点。最新持仓显示，他管理的睿远成长价值混合基金1月21日披露其四季报，基金经理表示，将继续优化持仓，挑选出优秀企业，用更长的眼光考察公司的成长。睿远均衡三年持有混合基金四季报表示，预测市场非常困难，唯有放长眼光，潜心选股，与优秀的公司共同成长，基金依旧保持较高仓位运行，并对配置做了动态调整。根据报告，截至四季度末，该基金的股票仓位为89.04%。

报告表示，组合中前十位的个股有了一定的变化，如锂电和光伏设备公司、汽车玻璃的主要供应商的持仓占比提高较为明显。从行业分布看，基金重点配置了建筑建材、光伏、化工、医药、白酒等子板块，组合中核心股票的占比较高，同时保持了个股的分散度，兼顾了延续性和灵活性。个股主要选择了行业景气度较高、疫情影响下全球竞争力进一步增强、市占率进一步提升、客户粘性度进一步提高的领军企业。

根据四季报，该基金前十大重仓股为东方雨虹、隆基股份、国瓷材料、先导智能、五粮液、福耀玻璃、立讯精密、三诺生物、新宙邦、贵州茅台。值得一提的是，建材龙头东方雨虹是公募基金经理眼中的大牛股，该股自去年12月中旬至今，短短一个月时间，股价上涨了36%。

加仓龙头，刘彦春关注高附加值消费

明星基金经理刘彦春在四季度操作也随着季报披露浮出水面，截至2020年末，刘彦春依然将中国中免列为第一大重仓股，仓位占比为8.83%，持股数量并略有加仓。而在市场关注最为核心的白酒股的持仓上，最新披露的季报显示，刘彦春在去年末稍稍减持了二三线白酒股，同时加仓一线白酒。

数据显示，在去年四季度期间，刘彦春所管理的景顺长城鼎益基金，所持有的贵州茅台从三季度末的39万股上升到去年四季度末的约55万股。这意味着随着白酒股股价、估值在去年大幅度抬升，基金经理对白酒股的策略可能正在发生微妙的变化——即大幅上涨后，白酒股可能聚焦在共识度较高的头部公司上。

景顺长城基金公司研究总监、明星基金经理刘彦春在季报中认为，预期政府在基建领域不再具有显著扩张的特征，数据化、智能化相关的新基建更多由市场化主体发力建设。国企和地方政府融资平台刚性兑付将逐步打破，风险定价将更为科学合理，对于具备更高效率的经济运行主体，资金可得性将大大提高。从近期出台的金融、地产相关政策看，可以进一步确认政府调整经济增长方式的决心，降低增速权重，重视经济运行效率和增长质量。

权益投资应该顺应经济发展潮流，他表示更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平提高带来居民消费水平持续升级，我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。未来值得跟踪关注的细节很多，例如国内信用紧缩力度、美国地产周期强度等等。

集中火力，刘格菘两大牛股开年又猛涨

明星基金经理刘格菘管理的广发双擎升级也披露了最新的季报。根据季报显示，刘格菘提升了前十大股票的持股集中度，四季度末的十大重仓股合计仓位比例为66.23%，而在去年三季度末，前十大股票的合计仓位为62.17%。最新的持仓数据进一步显示，广发双擎升级基金的前五大重仓股占基金资产净值比例全部在8%以上，而在去年三季末，个股占比超过8%的仅有第一大重仓股和第二大重仓股两只。

此外，从重仓股的行业属性上看，广发双擎升级基金的核心仓位集中在新能源股票上，第一大重仓股为亿纬锂能，第二大重仓股为隆基股份。

上述两只新能源股票的强势绝非一般，虽然前期曾因股价涨幅较大，产生新能源股票高估值的争议，但亿纬锂能、隆基股份两大股票进入2021年来，股价上已再创辉煌。广发双擎升级基金的第二大重仓股隆基股份最近时间已上涨约24%，而该基金的第一大重仓股亿纬锂能，在开年不到一个月的时间内，股价又上涨了30%。

刘格菘在四季报中表示，海外市场风险偏好的修复以及人民币升值双效驱动外资大幅回流，11月、12 月的净流入规模创下年内新高，且速度明显加快。此前市场担忧伴随经济复苏，2021 年宏观政策可能会发生系统性收紧，但 12 月的经济工作会议延续了此前“积极的财政政策和稳健的货币政策”基调，新提出“不急转弯，把握好政策时度效”，对市场情绪起到了一定的稳定作用。

刘格菘认为，随着海外疫情缓解，全球陆续复工复产，顺周期行业仍值得重点关注。同时，光伏行业全面进入平价时代，海外需求明显恢复，行业已经进入快行道，长期空间广阔。虽然科技行业出现波动，但是依然看好行业的长期发展空间。

持仓高度分散，冯明远关注中小盘股

此外，信达澳银旗下明星基金经理冯明远管理的信达澳银新能源基金，也披露了最新的四季报。

在最近三年时间内，因基金收益持续增长，信达澳银新能源基金的规模从不到1亿增长到125亿，已成为信达澳银基金公司旗下的标杆产品。

根据基金披露的信息，信达澳银新能源基金前十大重仓股合计占比为23%，显示出冯明远的投资思路在于降低股票的持仓集中度，这与其他基金经理通过提高股票集中度，在单一股票上以8%、9%进行投资的策略，非常不同。

降低股票持仓的集中度，可以在股票市场变得较贵的背景下，降低基金持仓组合的风险，但也意味着基金经理提高收益，需要寻找更多的股票，这要求基金经理的覆盖行业股票的范围较大，对个人能力有较高的要求。

具体操作上，明星基金经理冯明远在其四季报中表示，减持了部分新能源持仓，但增持了半导体、新兴产业中的部分中小市值公司、以及部分传统周期产业相关公司。当前市场中蓝筹大市值公司估值较高，希望在中小市值公司以及传统产业中寻找更好的投资机会。