铝价高位回调13.55% 后市拐点将近？

现货铝价高位回调13.55%

据生意社数据显示，2021年1月20日国内标准铝锭华东市场均价14776.67元/吨，较月初(1月1日)15726.67元/吨，跌幅为6.04%；较2020年内市场均价峰值(12月2日)17093.33元/吨，跌幅为13.55%。

目前价位接近2020年10月中下旬铝锭价格运行区间。

铝锭基本面一览

1。 进出口数据

据海关总署数据显示， 2020 年未锻压铝及铝材的全年出口量为 4857434.8 吨，较 2019 年下滑 15.2%；其中中国 12 月未锻压铝及铝材出口量为 456130.4 吨。

2。 12月产能、产量、开工率一览

据统计，电解铝开工率自2020年5月以来呈缓慢上扬态势，12月在产产能在3900万吨附近，开工率90%左右，处于近10年高位。12月国内电解铝产量在330万吨左右，同比增长8%。

3。 铝锭社会库存小幅回升

1月14日国内铝锭现货社会库存为68.4吨，比上周增加2万吨。佛山、无锡、南昌、常州、湖洲四地6063铝棒社会库存8.27万吨，比上周减少0.3万吨。

4。 国内终端之一：2020年汽车产销数据趋势向好

据中国汽车工业协会数据显示，2020年，全年汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%，降幅比上年分别收窄5.5和6.3个百分点。新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%和10.9%，增速较上年实现了由负转正。其中中国 12 月份汽车销量 283.1 万辆，同比增长 6.4%，12 月份新能源汽车销量 24.8 万辆，同比增长49.5%。。另据乘联会数据显示，2020 年国产狭义乘用车全年批发销量达 1976.3 万辆，同比下降 6.3%。排名前三的是一汽大众、上汽大众和上汽通用。市场的销量超过了预期，体现了行业在连续两年下降后的稳步回升态势。

铝锭后市走势影响因素

1。 春节前期铝锭消费减弱预期，受春节假期下游停工因素影响，铝锭消费或将有小幅降温，目前来看，国内铝锭社会库存已经略有累库，随幅度稍有减缓，短期或将持续。

2。 国内新增产能不多，前期电解铝利润相对高位，内外盘价格倒挂，进口铝锭需求旺盛，虽然铝价回落，短期开工率大幅下调变化概率不大，国内供给相对稳定。

3。 投资面，沪铝总持仓呈止跌企稳态势，多头止盈意愿弱化，多空博弈相持。

后市结论

原料端，受动力煤价格上扬影响，成本面一定程度利多铝锭价格，基于目前利润大幅缩水，成本面影响因子较前期放大；但是临近春节，限产限电限气影响有所扩大，下游开工逐步下滑，年底下游消费转弱，利空铝价。预计近期铝价弱势未改，但盘整几率加大。

(文章来源：生意社，作者：叶建军)