开源证券首席经济学家赵伟：2021年或成为信用收缩之年

开源证券首席经济学家赵伟8日在“开源证券2021资本市场高峰论坛”上表示，2020年的“托底”政策更多是应急之策，在后疫情时代，政策退出是趋势，从加杠杆到稳杠杆，中国经济重心将重回调结构、防风险。

“2020年经济主要支撑逻辑包括稳增长及其‘外溢’效应、外需支撑下出口链景气等。前者以基建、地产、汽车等产业链条为代表，后者以防疫物资、电子等产业链条为代表。”赵伟说。

赵伟认为，2021年在政策退出的背景下，信用收缩通道即将开启，带来的影响不容忽视，稳增长链条支持力度或减弱，信用收缩下产业分化将加大。具体而言，对传统负债驱动增长模式依赖度高的区域和行业受影响更大，而部分已基本完成出清过程的行业则受影响相对较小。此外，受益于外需改善与线下消费修复的经济领域，依然值得重点关注。