巨丰访谈：A股连续调整 这些强周期板块表现抢眼

本周美国道琼斯指数创出历史新高，收盘点位突破30000点，石油等强周期板块个股表现抢眼。美股“道琼纳弱“的现象也在近期A股出现，眉飞色舞行情亮眼球，相关个股阶段涨幅超20%。值得一提的是，大象中石油阶段最大涨幅都曾逼近10%。顺周期也是近期券商机构反复提及的一词，是否意味着目前操盘思路要大改变吗？巨丰财经向资深投顾进行了采访。

1、美国股市11月呈现道琼斯指数强于纳斯达克指数的现象，这传递什么信号呢？当前A股板块估值是冰火两重天，目前哪些板块安全边际高，有望展开估值修复行情呢？

答：琼斯指数强于纳斯达克指数的现象，可视为市场对低估值行情的青睐和回归。而反应到当前的A股，实际上也是如此逻辑。在创业板调整之际，以金融为首的低估值品种带领沪指不断走强。相比之下，科技以及消费等部分高估值品种走弱，目前仍有反复，但诸如银行等顺周期品种，估值较低，安全边际高，得到市场的青睐。（郭一鸣）

2、最近新能源车和相关产业链个股暴涨，能源龙头比亚迪也比年初上涨了280%，特斯拉的市值几乎是丰田的2倍。这轮电动车炒作，未来还有多大投资空间呢？哪些低估且有上涨潜力的个股可重点留意呢？

答：新能源汽车目前仍处于风口，但已经出现投资过热现象，而且引起发改委重视。这是明显的降温信号，资本市场会反应很快，这几天新能源汽车已经有做顶的意思。板块的炒作也开始往充电桩、锂电池材料等方向蔓延，投资者要注意这种节奏的变化。（丁臻宇）

3、订单充沛，现金流暴增，受益“十四五”计划，军工股走势比较强劲。当前军工板块估值在历史中处于何种水平？哪些军工细分领域潜力较大？

答：东财choice数据显示军工板块目前市盈率为57倍，与近三年的市盈率中位数基本接近。所以说目前的估值是相对合理的。对于军工板块，装备产业链由于换机和国产替代，未来潜力较大。具体为导弹产业链、大飞机产业链、无人机产业链。

4、12月将至，从历史表现来看，该月哪些板块值得重点关注呢？目前上证指数上攻3458.79未果后再度调整，有何操作建议？

答：四季度是一个跨年度的时间周期，从以往来看，周期性行业以及大消费类行业成为市场跨年行情的主角，目前来看，周期行业中有色、煤炭近期表现相对强势，有上演跨年行情趋势，食品饮料、猪肉、酿酒、服装纺织、传媒等消费性行业存在春节假期消费预期，因此，可以后期可重点关注这些行业结构性机会。（朱华雷）

快问快答

1、疫苗消息刺激下，全球经济修复预期强化，在此背景下，投资者对周期板块关注度升温。A股的钢铁、煤炭、有色等板块也启动了“眉飞色舞”行情。当前形势下，顺周期板块有何操作策略？

答：2016年，在钢铁煤炭去产能的助推下，螺纹钢价格从底部翻了一倍，PPI从2015年年底的-5.9%大幅反弹至2016年年底的5.5%。而本轮经济复苏过程中，PPI虽然反弹，但幅度要比上一轮弱不少，现在还在负增长。这可能意味着，强周期的上游资源板块的行情会弱于上一轮。所以，对于顺周期板块，当前集中上涨之后，不建议追进，如果调整还可继续低吸，尤其是滞涨品种。

2、近日财政部下发《关于加快推进可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》，这一政策释放哪些投资信号，相关龙头标的有哪些？

答：近年来，可再生能源补贴缺口持续扩大。截至2019年底，补贴缺口累计超过2600亿元，预计2020年底缺口将突破3000亿元。A股公司中，银星能源（000862）、中闽能源（600163）主营风电等新能源发电业务。

3、中信证券、中信建投、东方财富等多数券商股高位还是在8月份，都3个多月了，表现比大盘还要弱，持有证券股该如何操作呢？

答：周期股现在只能作为市场强弱风向标，暂时还不具备突破条件。待市场流动性改善后，证券板块才有机会向上突破，而这个时间点，恐怕要到12月末。现阶段，投资者可以逢低布局，但逢高是需要及时兑现的。

4、黄金最近走势颓废，11月24日险些失手1800美元/盎司大关。目前黄金投资有何操作建议？

答：黄金股近期走势弱，实际上与市场风险偏好降低有关系。美元虽然不断走低，但是黄金已经呈现出疲态，可以理解为黄金价格已经为未来美国推出刺激计划后，美元指数止跌回升做了提前的风险释放。黄金暂时不建议介入，可以等美国经济刺激计划落地后再看。

5、有一股民投资时间不久，上半年在口罩投资热的风口下，13.5元的高位介入泰达股份，如今该股跌到5元之下，几乎回吐了今年涨幅。期间还10元、8元、6元等多价位补仓也被套，该如何操作？

答：投资没有保本为先的意识，迟早会被市场所教育，上述的事例就是一个例子，从高点算起亏损达到60%以上，需要一次翻倍才能回本，回本较难。该股目前未止跌，最好的办法就是换股操作，中线看好的领域用剩余资金长线持有。

6、本周稀土涨幅比较多，稀土需求一直比较旺盛，现阶段稀土股还适合进场吗？有哪些个股机构看好？

答：稀土上涨的逻辑有两方面，第一，新能源汽车行业高景气度，带动稀土需求；第二，通胀预期下，资源品种中期向好。该领域还有参与价值，可关注北方稀土，五矿稀土以及正海磁材等。

7、医药板块许多个股腰斩，回吐半年以上涨幅。目前，医药相关个股该割肉吗，有何好的操作策略。

答：经过前期的杀跌，医药板块整体估值回落至较为合理水平，医药板块的前期回落在于业绩的兑现以及主力机构的获利抛压，目前医药板块整体处于相对水平，且存在事件性刺激催化，与此同时，医药行业年度业绩呈现增长，这对股价反弹形成一定支撑，同时，市场高位调整，医药行业存在短期避险需求，在操作策略上，建议关注年度业绩增长弹性较大的医药股。

8、近期，航顺芯片率先发布调价通知函，MCU系列低于代理商体系价格的，恢复代理商体系价格。有哪些芯片概念股可持续关注呢？

答：芯海科技：公司MCU已广泛应用于小米等众多公司的TWS耳机充电仓中。中颖电子：中国本土收入体量最大的MCU厂商，锂电管理芯片已在大品牌客户端实现小批量销售。英威腾：公司自主研发生产的新能源乘用车驱动电机控制器（MCU）和增程器发电机控制器（GCU）成功应用于中国首款增程式汽车伦敦出租车上。四维图新：子公司杰发的IVI芯片多年来一直在稳定出货中，近年又陆续量产了AMP、MCU、TPMS等几款芯片新品。

9、新冠全球肆虐，国外肉食有被感染可能，天津疫情或锁定进口美国猪头肉。国外猪肉不安全，消费端口更向国内靠拢，一投资人因此逻辑买入牧原股份。可市场不认账，买后股价就跌，如何避免这种逻辑分析对了市场不认账的情况呢？

答：这个逻辑本身就有问题。猪肉企业主要逻辑是一看猪肉价格，二看企业产能。影响猪肉价格的主要是供需。国外进口占国内猪肉供给很小一部分，因此影响非常有限，临近年末及春节需求提升是阶段性影响猪肉价格的主要因素。

10、据相关媒体称，泡泡玛特的IPO估值或超60亿美元。今年前三季度，泡泡玛特盲盒产品销量27476个，同比增加70.5%。盲盒产业蓬勃发展，A股哪些公司布局盲盒业务，有良好成长性？

答：中国a股市场的盲盒概念股一共有6家，其中上海上市公司2家，深圳上市股票4家。分别是金运激光、来伊份、奥飞娱乐、邦宝益智、汉邦高科、高乐股份。