迎接科创板首只CDR回归 基金公司批量修改基金合同

科创板首家中国存托凭证(CDR)企业上市渐行渐近，为把握新的投资机会，基金公司开始修订合同，明确投资范围包含存托凭证。

部分完成基金合同修订的基金公司已成功进入科创板首家CDR——九号公司的网下配售名单。多位业内人士表示，CDR推行是国内资本市场国际化的重要途径，未来或有更多优质红筹企业通过发行CDR回归A股。

基金公司批量修订基金合同

近日，基金公司忙碌起来，修改基金合同，完成系统升级，为参与CDR投资做准备。

华夏基金率先公告，修订旗下72只公募基金合同等法律文件，包括明确投资范围包含存托凭证、增加存托凭证的投资策略等。之后，易方达、博时、睿远、招商、鹏扬等十多家基金公司也陆续修改了基金合同。

鹏扬基金产品总监刘燕表示，2018年6月证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》，为保护持有人利益，各基金公司纷纷启动了基金法律文件变更，并进行公告，以便投资者知晓并做出相应的投资决策。

北京一位基金公司产品总监提到，CDR作为A股市场一类新增投资品种，基金公司都希望参与。

上海一位基金公司权益投资部总监表示，出于基金投资标的完整性考虑，近期各家基金公司都在修订基金合同，不过修订合同涉及的机构比较多，还需要经过托管行确认，需要一定的时间。他所在公司此次就因为合同没有修订完毕，没能赶得上参加科创板首单CDR。

“我们公司近期修改了合同，增加可投范围，涉及数十只产品，一旦市场出现机会就可以参与。”深圳一位基金公司产品人士说。

不过也有基金公司尚未行动。华南某基金公司市场部人士表示，其所在公司正在研究是否在基金合同中增加CDR投资，暂时还没有修改合同的打算。后期如果投研部门有需求，再考虑修改合同。

上海一家中型基金公司市场部人士反馈，增加CDR的相关基金合同修订不需要基金持有人大会同意，只需要签补充协议，发布修订公告即可。但需要运营系统支持，费用在一两百万，所在公司目前没有这方面的计划。

多只基金入围九号公司网下配售

9月29日，九号公司申请公开发行 CDR，并在科创板上市，科创板也正式迎来首家申请发行CDR的企业。

资料显示，九号公司是专注智能短交通和服务类机器人领域的创新企业。10月16日，九号公司发布公开发行存托凭证并在科创板上市的公告，发行价格确定为18.94元/份，网下配售对象名单中，华夏、博时、易方达、睿远、上海东方证券资产等多家公募均为有效报价配售对象。

鹏扬基金股票投资部副总监赵世宏表示，CDR作为一个全新的投资品种，各类金融产品在投资时需要履行一定程序，配备相应的交易、估值系统模块。在投资逻辑和交易层面，CDR与A股股票和港股通基本一致。赵世宏认为，将来可能会有不少优质红筹企业通过发行CDR回归A股，带来一些好的投资机会，但也要根据具体品种具体分析。

上述上海基金公司权益投资部总监表示，未来是否参与CDR投资主要还是看公司基本面情况，是否通过CDR形式并不是投资的关键因素，好的公司无论是哪种形式，大家都会积极关注。

“CDR中应该有一些不错的标的，我们比较关注。不过，CDR进程速度还有待观察，在选股上继续优选细分领域的龙头公司。”华南一位投资人士说。

华泰证券研报显示，CDR推行是国内资本市场国际化的重要渠道，注册制改革为CDR提供了更广泛的运用场景，有助于股票供给结构优化，利于国内估值体系与国际接轨。未来可把握两类投资机会：一是套利机会，收益率取决于CDR的折溢价情况；二是估值提升的机会。