又一里程碑事件！富时罗素宣布纳入中国国债万亿增量资金可期

2020-09-26 12:59:28来源：券商中国

债市对外开放又迎里程碑事件，中国债券市场将被全球三大主要债券指数悉数纳入。

北京时间9月25日早晨6点，富时罗素(FTSERussell)宣布，中国国债将会被纳入富时世界国债指数(WGBI)，预期2021年10月开始纳入。具体纳入时间还需在2021年3月评估时，根据对最近宣布的改革措施是否已对市场可投资性做出实际改善而做最后确认。

至此，中国债券市场将被全球三大主要债券指数悉数纳入。根据市场的普遍预计，未来18至24个月，中国债市有望因此吸引1200亿至1500亿美元的增量资金流入。

预计明年10月中国国债开始纳入WGBI

富时罗素将中国政府债券纳入其世界政府债券指数(WGBI)符合市场预期。富时罗素表示，中国国债纳入WGBI反映了中国在市场改革方面不断取得的进展，并为全球投资者提供了更多进入中国市场的机会。

“中国市场自2018年被列入WGBI指数观察名单以来，中国监管机构已对债券市场基础设施进行了重大改进，以扩大国际投资者的进入渠道，包括改善债券二级市场流动性，改善外汇市场结构以及完善全球结算和托管流程。即将进行的进一步改革还包括将允许海外投资者在开立账户时注册法人实体。”富时罗素称。

富时罗素首席执行官及伦敦证券交易所信息服务集团总监瓦卡斯萨马德表示，富时罗素很高兴宣布，将准备从2021年10月开始把中国纳入富时世界国债指数(WGBI)。中国监管机构一直在努力改善其国债市场的基础设施建设。这一决定有待于2021年3月做进一步确认，届时国际投资者将能够通过富时罗素的旗舰WGBI指数进入中国这个全球第二大债券市场。我们希望在接下来的几个月中与投资者和监管机构保持沟通，以顺利完成纳入流程。

机构预测2022年底前将吸引超1200亿美元外资投资

作为全球第二大债券市场，中国债券市场规模已达16万亿美元。目前人民币债券已经被纳入广受债券投资者追踪的三大国际主要债券指数。随着中国国债纳入富时世界国债指数(WGBI)，必将带来更多增量外资资金流入。

FXTM富拓首席中文分析师杨傲正表示，在彭博巴克莱全球综合指数和摩根大通全球新兴市场政府债券指数纳入中国国债后，2020年通过债券通买卖中国国债的日均成交额已经达到200亿人民币，是推出初期的10倍。此次WGBI指数的纳入也定将进一步提高市场成交额。

德意志银行大中华区宏观策略分析主管刘立男对证券时报记者表示，预计此次入指将在2022年底前吸引1200亿美元境外被动型投资基金进入境内人民币债券市场。

德意志银行中国债务资本市场主管方中睿(Samuel Fischer)对记者表示，受稳健经济基本面支撑，尤其是今年，人民币债券市场的估值表现已经脱离和超过新兴市场及全球债券市场的整体表现，成为很多全球投资者关注的“避风港”。截至八月底，以全球储备机构、长期投资者及资产管理公司为代表的海外资金连续21个月流入境内债券市场。进入WGBI指数将加速国际投资者对人民币债券的配置，并在中美利差扩大、中国金融市场持续开放的背景下，为下一步更多主动型投资基金的进入奠定良好基础。

人民币国际化再获提速，金融开放仍是今年重头戏

更多国际投资者进入中国债券市场，将利于促进人民币债券更为市场化定价、基础设施优化、评级差异化等。不过，实际上，近两年，中国债市制度性对外开放的步伐不断加快，今年9月以来，央行等多部委时隔仅近20天出台两项便利外资投资中国债市的重要规章，债券市场的对外开放再提速。

人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，近年来，作为金融市场开放的重要组成部分，中国债券市场对外开放持续扩大。截至2020年8月末，国际投资者持债规模达2.8万亿元人民币，近三年年均增长40%。这反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。今天，富时罗素宣布了将中国债券纳入其旗舰指数富时世界国债指数(WGBI)的时间表，人民银行对此表示欢迎。下一步，我们将继续完善各项政策与制度，为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。

富时罗素政策与治理主管胡博知表示，中国最近的市场改革值得称赞，包括提高债券市场流动性、允许外汇交易选择更多的交易对手、以及改进交易后结算和托管做法。在未来几个月里，我们将继续与中国人民银行密切和有建设性地合作，以确保最近实施的改革能够切实改善市场结构。

除了“引进来”外，资本项下“走出去”改革也有新进展。本周，国家外汇局时隔近两年半重启QDII额度扩容，此次共向18家机构发放了QDII额度33.6亿美元。

中国银行研究院研究员王有鑫对证券时报记者表示，近期受汇率企稳影响，金融开放政策有所提速。在汇率贬值阶段，为了稳定跨境资本流动，政策更多是以吸引资本流入为主，而5月以来随着汇率再度进入强势阶段，跨境资本流动形势好转，此时加快推动金融开放政策，既符合高水平对外开放的要求，体现了我国坚定扩大对外开放的信心，有利于推动国内国际双循环发展格局的形成，也从侧面反映了当前我国应对外部冲击和跨境资本波动的能力增强。结合9月21日债券市场的进一步开放规定，此时重启QDII额度发放，有利于跨境资金实现双向流动，更好的满足了境内和境外投资者多元化资金配置的需求。

金融市场的深化对外开放，将促进人民币国际化。刘立男对记者表示，金融市场开放是2020年中国重要结构性主题，中国各大金融监管机构积极在政策上推陈出新，加速人民币债券市场的对外开放。不断开放的政策举措结合相对有吸引力的人民币资产估值，将促进人民币国际化、加强人民币作为储备货币的职能、扩大国际投资者对人民币资产的配置。