国泰君安：内需消费料获更多补贴刺激 维持跑赢大市

内地今年8月社会消费品零售总额为3.36万亿元(人民币。下同)，上升0.5%，好于市场一致预期。社零总额增速在8月转正，为2020年来首月。商品零售在8月同比增长1.5%，增速同比提升1.3个百分点。

国泰君安针对内需消费作出研究分析指，生活必需品中，食品销售增长4.2%，部分由于期内食品CPI增速收窄所致。然而，饮料和日用品分别同比上升12.9%和11.4%，保持韧性。在消费升级品类中，通讯器材和化妆品录得强劲销售增速，分别同比提升25.1%和19%。尽管金价上涨，金银珠宝销售同样同比上升15.3%。在地产相关品类中，家电销售增速转正但家具和装修建材仍面临压力。汽车销售同比上升11.8%，支撑社零总额增长，但石油及其制品销售同比下降14.5%。

报告认为，内需消费正在稳定复苏且消费信心又开始回升。此外，内需在2020年的重要性凸显，预期今年馀下月份将会有更多补贴政策和刺激政策利好内需消费。

国泰君安看好消费行业的长期增长并维持零售、服装、食品饮料和日用品子行业「跑赢大市」评级。