购买JK Lakshmi水泥； 485卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于JK Lakshmi水泥的研究报告

JK Lakshmi Cement报告了19年第四季度的混合数据。尽管由于销量增长而使收入高于我们的估计，但EBITDA利润和变现低于我们的估计。JK Lakshmi Cement的收入增长了30.7％，达到1.172亿卢比，其中销量增长32％，达到2.95吨（高于I-Direct的2.44吨的直接估计），这得益于强劲的支出预选。但是，实现收入同比下降1％至3810卢比（相比之下，我对407.6亿卢比的直接估计）。在利润率方面，由于投入成本，EBITDA利润率同比下降10个基点至11.2％（低于我直接估计的13.5％）。但是，EBITDA为131.2千万卢比，略低于I-direct估计的134.9千万卢比。该公司报告19财年第4季度的PAT同比增长34％至43.3千万卢比，与I-direct估计的43.1千万卢比相符。

外表

多种触发因素，例如通过改善销售结构导致的利润率提高，专注于P＆F和货运成本的优化，强劲的现金流以及资产负债表的缩减，促使我们对JK Lakshmi持乐观态度。我们对JK Lakshmi的估值为21财年EV / EBITDA的10倍，目标价格为485卢比/股。我们维持买入评级。

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