购买智力设计竞技场； 313卢比的目标：HDFC证券

HDFC证券在“智能设计竞技场”上的研究报告

收入为5640万美元，比上一季度增长7.6％（去年同期为5670万美元），其中许可证收入比上一季度增长了7.7％。许可证的强劲增长（19财年增长67％）反映了获胜者和对Intellect的Digital ready金融产品的更高认可。未交货订单保持稳定，为143亿卢比（环比/同比增长3/38％），可提供增长的可见性。管理层表示，无需为20财年的20％的增长进行摊薄（筹集资金）。EBITDA利润率环比增长236个基点，至12.7％（相对于我们的12.2％），GM环比增长385个基点，至51.9％，而研发成本增长了37.2％。

外表

我们于19财年第4季度对Intellect维持买入评级。订单积压仍然令人印象深刻（同比增长38％），先进市场的大量订单反映了产品的接受度。我们的目标价为313卢比，为FY21E rev分配2.0倍EV / rev。

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