购买Cadila Healthcare； 415卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于卡迪拉医疗保健的研究报告

19年第二季度的业绩在运营方面强于预期，这可能是由于gLialda（溃疡性结肠炎）价格下跌的速度慢于预期。收入与I-direct估算相符收入同比下降8.4％至2961.2千万卢比（I-direct估算：2986.6千万卢比（卢比），主要是由于gLialda（溃疡性结肠炎）的高基数，美国在18财年第二季度的排他性EBITDA利润下降了323个基点，至23.2％（I直接估计：20.5％），主要是由于员工成本较高。EBITDA同比增长19.8％至687.8千万卢比（I-direct估算：611.3千万卢比）。PAT同比下降17％至417.5千万卢比（直接估算：375.4千万卢比）。

外表

由于此次收购我们分配了更高的倍数，因此我们将股票升级为买入。基于22倍FY20E EPS 18.9卢比，我们的新目标价格为415卢比。

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