购买Crompton Greaves消费电子产品； 280卢比的目标：HDFC证券

HDFC证券对Crompton Greaves消费电子产品的研究报告

Crompton报道说，ECD表现差强人意，混合照明效果不佳。Crompton的收入增长了8％（去年同期为10％）。照明业务收入下降了4％（欧洲经济与社会发展中心（EESL）除外增长了14％），而ECD增长了15％。由于照明业务的利润率下降，EBITDA增长（3％，而预期为13％）被抑制了。过去4个季度，克朗普顿的ECD业务（占收入的69％）已经开始以2年的复合年增长率增长。风扇，水泵和家用电器的增长已经广泛。以创新为主导的发布，正常化的贸易渠道和以市场为主导的举措带动了增长。

外表

我们关于Crompton的论点是完整的，即卓越的管理执行力，强大的品牌召回力以进入更新的类别，风扇和照明的高端产品范围提供多年的增长和利润率可见性。我们预测18-21财年每股收益复合增长率为19％。在20倍的20年9月EPS时，我们的目标价为280卢比（之前为291卢比）。我们重申买入。

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