购买巴拉特电子； 105卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于巴拉特电子的研究报告

巴拉特电子（BEL）报告了2018年第二季度的出色数字。该公司报告的收入为3381千万卢比，比去年同期增长36.6％（我们预计该季度为2742.8千万卢比）。这主要是由于本季度EBITDA利润率提高了25.3％，而同期EBITDA利润率却达到了24％，这是由于员工费用减少所致。员工费用同比下降0.5％。毛利率同比收缩130个基点。因此，绝对EBITDA同比增长43.6％至854.4千万卢比，PAT同比增长38.5％至571.3千万卢比（其他收入同比下降72％至1.4亿卢比，而折旧费用同比增长26.1％）BEL的订单总额为48,995千万卢比（截至2018年10月1日的历史最高水平），同时该季度的订单流入量创下了10,755千万卢比的最高记录。

外表

我们以20财年的市盈率将公司估值为15倍，以将其目标价格定为每股105卢比。我们维持对该股的买入建议。

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