收购Ion Exchange，目标价格为550卢比；还增加了投资组合以创造长期财富：阿卡什（Akash Jain）

阿卡什（Akash Jain）

离子交换：购买/目标-到FY19年底550卢比

该公司成立53周年，成立于1964年，当时是英国公司Permutit的子公司，并于1985年成为印度的独资公司。目前，该公司代表印度成为全球跨国公司，并直接或通过这些国家的代表在全球几乎所有主要国家/地区开展业务。

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Ion Exchange India Limited是印度水管理和废物管理领域的先驱。该公司总部位于孟买，在印度拥有六家制造工厂和组装工厂，并且在国外也有业务。该公司在全球范围内扩展了业务范围，拥有多元化的产品范围。它提供一站式的水和非水处理解决方案，以满足基础设施，工业，机构，市政，家庭和社区，城市和农村等不同领域的需求。

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它致力于提供从预处理到工艺水处理，废水处理，再循环，零液体排放，污水处理，包装饮用水，海水淡化等整个水循环的解决方案。此外，还从事离子交换树脂的生产，用于水和废水处理以及非水应用的特种化学品。该公司拥有超过50项专利，并已将100多种产品商业化。该公司出口到非洲，日本，中东，俄罗斯，东南亚，欧洲，英国，美国，加拿大和邻国。

该公司分为三个部分：

a）工程学（60％）：为水和废水处理提供全面，综合的服务和解决方案，包括为各种行业提供海水淡化，回收和零液体排放工厂。

b）化学品（30％）：为水，非水和特种应用提供广泛的树脂，特种化学品和定制的化学处理程序。

c）消费品（10％）：满足个人，旅馆，水疗中心，教育机构，医院，实验室，铁路和国防设施的需求，提供安全的饮用水和清洁的环境。

公司拥有众多客户：

a）工业– NTPC，NPC，Reliance，IOCL，JSW，CPCL，L＆T，Essar集团，IRCTC，BHEL，Tata集团。

b）机构–里拉，军事工程服务，泰姬陵酒店，假日酒店，凯悦酒店，欧贝罗伊酒店，阿波罗医院，伴游心脏研究所，DLF，波拉万卡。

c）国际–嘉吉，法国Technip，联合利华集团，裕廊，蒂森克虏伯（乌德），雅各布斯，川崎，三菱，阿曼PDO，阿联酋钢铁，印尼IKPP。

在2018财年第四季度，工程部门见证了复苏，2017年11月发布后在本季度仍在继续，导致销售和利润率增加。管理层期望改善资本货物行业的订单可见度。

斯里兰卡项目价值130亿卢比，已完成总订单的17％。在19财年，将完成35％的项目，并在20财年实现平衡。

在化学品业务领域，由于某些产品业务领域的季节性因素，使得销售量有所改善，从而导致了前几个季度的销售增长。然而，由于商品价格上涨，利润率仍然受到压力。管理层正在采取措施减少原油价格上涨的影响。它可能会将增加的成本转嫁给客户。公司计划在19财年的资本支出为5亿卢比，其中1.5亿卢比将用于Ankleshwar工厂。预计资产周转率将是资本支出的1-1.5倍左右。

但是，对于其子公司遭受损失以及SEBI的一些询问也存在一些担忧，这些问题正在由SAT审查。

该公司有不错的回报率：鱼子：合并基础上的19.6％和ROCE为24.3％。

我们建议在FY19年底之前将目标价定为550卢比。实际上，我们建议将股票包括在标准投资组合中以创造长期财富。

免责声明：作者是Ajcon Global股票研究副总裁。投资专家在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。