T-Mobile的股票估值合理吗？

根据其当前的股价和未来的增长前景，T-Mobile US（NASDAQ：TMUS）看起来被低估了。Trefis对T-Mobile股票的估价为每股88美元，高于其截至2020年1月3日的当前市场价格77.53美元。这比目前的水平高出14％。

要了解推动我们对T-Mobile股价估计的主要因素，请查看Trefis交互式仪表板– T-Mobile美国估值：贵还是便宜？–并更改关键假设，以得出您对公司股价的估计。

公司简介

T-Mobile通过多种服务计划选项提供无线通信服务。它还提供了各种各样的无线设备选择，包括智能手机，平板电脑和其他移动通信设备，这些设备由多家供应商制造。 （a）无线运营商： Verizon Wireless，Sprint和AT＆T，以及美国移动电话和C-Spire等区域性运营商； （b）移动虚拟网络运营商（MVNO）： TracFone Wireless，Comcast，Charter Communications，Altice美国； （c）科技公司： 微软，谷歌，苹果。

估算总收入

美国T-Mobile在过去两年中为其收入增加了60亿美元，其后付费和预付费服务的销售均将在未来两年内增加约40亿美元。

a）后付

总体而言，由于后付费移动计划和设备带来的收入增加，后付费计划和电话收入从2016年的241亿美元增长到2018年的277亿美元。在过去几年中，T-Mobile一直在扩大零售业务并扩大覆盖范围。该公司拥有大量的低频段频谱，尤其是在600 MHz频段，这使其能够以相对节省资金的方式提高其在农村和郊区的影响力.T-Mobile似乎也成功地保留了顾客。在2019年第一季度至第三季度，T-Mobile的品牌后付费电话客户流失率为0.85％，同比下降了17个基点。这可能是由于该公司不断改善的客户服务以及将Netflix等视频服务与家庭计划捆绑在一起的结果。展望未来，我们预计5G的推出将加速用户增长。我们预计5G的收入将增长11％。未来两年，由于后付费收入的增长，到2020年将达到307亿美元.2018年后付费服务贡献了总收入的65％。预计到2020年，这一比例将保持在类似水平。

b）预付

要了解T-Mobile的预付费计划和手机收入的发展趋势以及前景如何，请查看我们的信息中心分析。

估算净收入

净收入从2016年的15亿美元增加到2018年的29亿美元，由于TCJ法案带来的一次性税收优惠，2017年将大幅增长，我们预计净收入将从2018年的29亿美元增加到略高于4美元到2020年达到10亿。2019年和2020年的这种增长可能是由更高的收入和更高的利润率导致的，更高的利润率可能是由利息支出的降低导致的，这是由2018年4月对25亿美元的优先重设票据的再融资以及6亿美元的总利息降低所致本金于2019年4月退还的高级重置债券的本金。

估算每股收益

每股收益已从2016年的1.75美元增长到2018年的3.36美元，2017年由于税收优惠导致利润率提高，导致收入急剧上升。我们估计2019年每股收益将上升至3.98美元，2020年进一步上升至4.78美元。2019年和2020年每股收益的增长可归因于净收入的增长，这是由于收入增加和利润率上升所致，但部分被增加的股份数量所抵消。

股价估算

根据Trefis对T-Mobile的估值，我们对T-Mobile的股票的估值为每股88美元。股价估算是通过使用现金流量折现估值技术得出的，您可以在T-Mobile的详细财务模型中找到该技术。T-Mobile的预期市盈率（P / E）倍数为18.5倍，基于预计的每股收益4.78美元和股票价格估计为每股88美元。

要了解T-Mobile的市盈率与Verizon和AT＆T等主要同行的比较，请查看我们的仪表板分析。

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