＆＃x27;有毒鸡尾酒＆＃x27;为美国资产管理公司酝酿：对冲基金投资者卡斯

（路透社）-对冲基金投资者道格·卡斯（Doug Kass）周二表示，他正在做空几位投资经理，包括T. Rowe Price Group Inc和Franklin Resources Inc，因为它们可能是“下一个受到破坏的集团”，并且可能走向大型股价下跌。

经营海风合伙人管理公司（Seabreeze Partners Management）的卡斯（Kass）在给客户的一份报告中说，他不相信投资者意识到理财业务已变得多么商品化。“例如，一年前，一家精品基金经理Salt Financial开始向客户支付每年五个基点的资金来管理他们的资金！”卡斯写道。

卡斯说：“越来越多的钱用于被动产品和战略，而不再用于主动管理者，因为他们没有达到指数的回报。”“从定义上讲，被动产品没有活力-与主动管理者相比，这是一种交易不积极的策略。”

更重要的是，主动管理者和被动管理者之间的费用差异很大-被动提供了有吸引力的低成本替代主动管理者的费用，卡斯说。

总体而言，“有毒鸡尾酒对投资经理人来说可能即将到来，”他说。

卡斯预测股市将走低。低成本被动策略继续取代高成本主动策略，数量和活动减少；电子交易和富达投资等在线服务所提供的交易价格（佣金）较低；降低了投资管理费，这反映了被动产品和策略在主动产品和策略上的持续收益。

他说，甚至包括富达（Fidelity）和先锋集团（The Vanguard Group）在内的许多较大的资金管理公司都在提供一些基于免费的交易所买卖基金（ETF）。

卡斯说：“我预计，未来几年，像T. Rowe和富兰克林这样的积极管理者所面临的竞争挑战将会加剧。”

卡斯警告说，摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛集团（Goldman Sachs Group）等较大的经纪公司正在将其业务组合转移至散户投资者，并且具有非常高的收费收费包装产品“特别容易受到所讨论趋势的影响。”