RBI为FPI发行票据以确保债务市场的长期资本

储备银行周五带来了一份关于“自愿保留路线（VRR）供外国证券投资人进行投资的讨论文件”，以期在债务市场吸引长期资本并保持稳定的外国资本流入。

该讨论文件是在与政府和资本市场监管机构Sebi协商后提出的。

RBI在其讨论文件中表示，VRR被提议为一个独立的渠道，这将使外国直接投资人能够投资印度的债务市场。

“从广义上讲，通过路线（VRR）进行的投资将不受适用于债务市场中外国证券投资的宏观审慎规定和其他监管规定，只要外国证券投资人自愿承诺在其整个期间内保留其在印度投资的最低要求百分比选择。”印度储备银行说。

印度储备银行表示，通过此途径的参与将完全是自愿的，并且在Sebi注册为FPI的实体将有资格参加VRR。

根据讨论文件，“ VRR渠道的目标是将长期稳定的FPI投资吸引到债务市场，同时为FPI提供运营灵活性来管理其投资。”

印度储备银行表示，VRR下的总投资额将根据宏观审慎考虑和对投资需求的评估而不时决定。

通过此路线进行的投资应是中期框架下FPI投资限额（一般投资限额）的补充。

对于政府证券（中央政府证券以及国家开发贷款，VRR-Govt）和公司债务（VRR-Corp），应分别指明通过“路线”进行的投资总额。

印度储备银行在其关于发展与监管政策的声明中说，多年来，受权衡因素影响，FPI债务投资的监管框架在不断发展，以鼓励资本流动和伴随的宏观审慎考虑。

它说，最近已经采取了一些措施来促进FPI债务投资。

“根据拟议的路线，FPI将在工具选择以及免于监管规定方面具有更大的运营灵活性，例如对短期投资的上限（少于一年）不得超过投资组合规模的20％，集中度限制，并限制公司集团的敞口（占投资组合规模的20％，单次发行的50％），” RBI说。

它说，要有资格按照这种方式进行投资，外国证券投资公司将需要自愿承诺在其选择的期间内将其投资的最低要求百分比保留在印度。

它说，FPI将通过拍卖程序申请该路线下的投资限额。

讨论文件说，最短保留期应为三年，或由RBI决定每次拍卖。

印度储备银行指出，金融基准的稳健性和可靠性对于有效地定价和评估金融工具至关重要，他说，确保基准的信誉有助于其更广泛地采用，这反过来又促进了金融系统中价格信号的有效传递。

声明说：“继围绕伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的确定提出争议之后，国际证券委员会组织（IOSCO）制定了金融基准的原则，这些原则提供了总体框架，以确保金融市场中稳健而可信的基准。”说过。

报告补充说，跨辖区的许多监管机构已经根据这些原则提出了金融基准监管规定。

在印度，财务基准委员会的报告除其他外，建议对基准管理人员进行监管。

因此，为了改善基准程序的治理，建议引入一个财务基准的监管框架，该框架最初将适用于印度财务基准有限公司（FBIL）发布的基准。

它补充说，在这方面，法规草案将于2018年10月底发布。

监管机构已邀请市场参与者和其他有关方面在2018年10月19日之前对讨论文件发表评论。