Vocus股价触及FY19盈利指引

Vocus集团有限公司（ASX：VOC的股价在周四上涨了10％，至3.20美元，随后在今天的交易中小幅回落，收于每股3.18美元。

在一年的失望之中，这家电信提供商宣布了好消息之后，市场昨天做出了积极反应。

今年五月，当公司成为竞购目标时，Vocus股东感到有些宽慰。AGL Energy Ltd（ASX：AGL）表示其对电信领域的兴趣，但无法通过试探性报价进行排他的尽职调查。但是，它的确引起了瑞典私募股权公司EQT的兴趣，该公司提出了每股5.25美元的指示性收购要约，对Vocus的估值为33亿美元。尽管Vocus的股价上涨了20％，至其4.90美元的高点，但EQT在不到一周的谈判时间内便退出了谈判，进入了其尽职调查阶段，使其成为过去两年中第四次失败的收购尝试。不出所料，Vocus股价下跌了37％，至2.97美元。

该公司昨天公布了“结果符合所有关键指标的指导”，并着重介绍了新西兰的业绩和零售业务部门利润率的提高。然而，仔细研究这些数字，我们发现还有很多尚待改进–收入停滞在+ 0.4％，EBITDA下降3％，至3.491亿美元。此外，随着员工福利和融资成本支出的增加，集团的税后净利润下降至仅3400万美元，较其2018财年数字下降了44％。

尽管表现不佳，但市场显然预期会更糟。在其投资者介绍中，Vocus管理团队将19财年描述为其3年周转计划的“基础年”，这标志着其当前战略已步入正轨。该公司还将其先前的20财年收入预期从基本EBITDA的350-3.7亿美元调整为359-3.79亿美元，或比当年数字增长0％-5％。

尽管可能会吸引投资者看到潜在的上涨空间，但我将避开Vocus的股票，直到该公司能够证明其不仅能够扭转自身运营的能力，而且能够为他们在电信行业面临的不利因素找到解决方案。