MNF Group Ltd利润增长25％，但股价因投资计划而下滑

MNF Group Ltd（ASX：MNF）今天上午报告称，2018财年上半年收入增长28％，税后净利润（NPAT）与去年同期相比增长25％。

结果表明，语音电信提供商经历了又一个强劲的有机增长时期，客户数量在增加，毛利率也在提高。

结果与管理层的预期基本相符，并且公司希望继续保持其下半年业绩增长的历史趋势。

宣布本季度每股股息为4.30美分，较上次中期股息增加了15％。股息占每股收益的52％，这使得MNF可以将利润再投资用于进一步的有机增长或通过收购。

在今天的公告中，该公司还表示将重新推出其Pennytel品牌，专注于主流零售市场上50年代的人群。

最初的策略是率先推出移动虚拟网络运营商（MVNO）产品，该产品基本上会转售对Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS）移动网络。此后，一旦品牌建立，它将推出NBN宽带产品。

Pennytel的重新启动预计将对2018财年全年的收入产生负面影响，该期间的NPAT预测更新为1,250万美元，低于1,500万美元。管理层预计，Pennytel MVNO从2019财年下半年开始将增加盈利。

MNF管理层重申其立场，如果有合适的机会，可以寻求通过本财年的收购来进一步增长。截至2017年12月31日，该公司的现金和现金等价物余额为2150万美元，并可获得1,710万美元的债务融资以作短期通知。

令人惊讶的是，尽管该期间收入增长了28％，但与去年同期相比，来自客户的现金收入实际上下降了。加上该期间支付给供应商的款项显着增加，MNF录得负营业现金流量为2170万美元。

该数字与2017财年上半年的690万美元的正营业现金流形成鲜明对比。这可能只是时间问题。但是，值得在以后的报告中留意。

愚蠢的外卖

MNF的上半年业绩公告显示了该公司又一个成功的有机增长时期，但是今天早晨股价明显下跌。尽管公司的单独业绩令人印象深刻，但市场似乎一直期望以高昂的追踪价格到35倍的本益比交易股票。

尽管该公司表现强劲，但我预计随着市场适应最新的增长数字，MNF的股价将继续走低。