石油会在明年成为第一大资产吗？

最近几个月，石油价格飞涨。布伦特原油价格已从6月份的每桶46美元上涨至最近几周的60多美元。这令许多投资者感到意外，因为2017年对石油和天然气行业的信心总体上仍持谨慎态度。

然而，欧佩克成员国的减产和需求的持续增长帮助将石油价格推至两年多以来的最高水平。这是购买增长故事的合适时机吗？

尽管绿色技术无疑使石油需求受到压力，但预计在未来几十年中，绿色技术仍将是能源结构的重要组成部分。在新兴经济体尤其如此，在新兴经济体中，石油有望在交通运输和其他行业中继续流行。这可能意味着近年来的供应过剩将继续受到侵蚀，这对于油价而言可能是个好消息。

此外，一旦当前协议终止，欧佩克的供不应求可能会再次发生。沙特阿拉伯最近表示，它将继续致力于消除全球供应过剩的情况，这可能意味着将进一步扩大目前的供应量。

即使欧佩克未能就进一步减少石油供应达成协议，但整个行业近年来相对缺乏勘探支出可能意味着未来几年需求将超过供应。由于石油价格处于低潮，许多石油巨头降低了资本支出水平，以改善其财务状况。相比之下，这可能意味着中期新增的新资产将减少。

当然，由于近年来的石油价格相对较低，因此许多石油和天然气公司的交易都吸引了估值。尽管近几个月来石油价格上涨，但目前投资者的情绪似乎仍未特别强劲。这可能意味着可以从整个行业中运作的库存中获得很大的安全裕度。这可以为投资者提供中期最佳的风险/回报机会。

收购石油和天然气公司而不是交易资产本身也可能提供一定程度的多样性，因为某些资源在其资产基础上库存了其他非石油资产。此外，鉴于未来几年全球通货膨胀率可能上升，从长远来看，股票支付的股利可能会提高石油价格的上涨潜力。

显然，石油价格仍然高度波动。绿色技术和欧佩克增产的前景可能会使其增长保持一定程度的回升。但是，由于整个行业的估值普遍较低，并且缺乏勘探支出以及未来的需求可能会上升，因此现在可能是长期购买石油库存的好时机。