我回避澳大利亚联邦银行股票的3个原因

澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）的股价对于我今天来说太高了。

我避免CBA股票的3个原因

规

联邦银行的股价以及竞争对手澳大利亚国民银行（ASX：NAB）和Westpac Banking Corp（ASX：WBC），在本周初政府宣布对大银行征税时陷入沉迷。

虽然我不认为短期内CABA股东每年要负担0.06％的负债税-我认为他们会向客户收取税款-我认为这只是他们所面临的监管风险的一个例子。

除了征税外，CBA及其同行还必须持有更多安全的资本，以防万一澳大利亚遭受金融体系冲击。但是，持有更多的资本对银行提高盈利能力提出了挑战。尽管我相信CBA可以很好地应对一些不断增加的资本压力，但监管负担也正在压制投资者的情绪。

压缩利润

CBA的利润率受到威胁。资金成本，包括用于支持向客户提供的贷款的国际债务市场资金，正在上升。另一方面，竞争也在加剧，并迫使银行提供更高的贷款利率。

澳洲联储利率的提高将为银行带来一些缓解，使它们能够扩大利润率，但这似乎需要一些时间。

循环效应

银行利润是周期性的。房价是周期性的。利率是周期性的。经济增长是周期性的。呆账费用是周期性的。我无法确切地告诉您在每个周期中我们处于什么位置，但我的猜测是，我们离房价和银行利润的顶部比底部更接近顶部，并且利率和坏账费用较低。

我认为，加上股票的高估值，这个周期目前看来并不有利于购买银行股票。

愚蠢的外卖

大型银行是伟大的企业，在退休金的内部和外部都有巨额股息，而且澳大利亚人拥有广泛的所有权。因此，我怀疑当时的政府会让他们失败。但是，重要的是要记住，在全球金融危机期间，CBA的股价在18个月内下跌了60％，因此它们不能不受股价下跌的影响。