以每股135美元的价格，CSL Limited还是一个机会吗？

澳大利亚最大的生物技术公司CSL Limited（ASX：CSL）在最近几个月飞速发展，自1月以来上涨了35％以上。过去五个月中，该公司的市值增加了约180亿美元，当时的市值约为420亿美元。

CSL投资者是否变得过于看涨？以公司目前的价格计算，假设收益保持不变，该公司需要34年才能赚钱。

当然，有很多理由看好CSL。首先是该公司可靠的血浆收集网络，使其具有竞争优势，因为它最近能够在竞争业务的供应短缺期间抢占市场份额。

其次，CSL拥有即将到来的治疗方法的有希望的研发渠道，这可能会在未来几年内显着增加销售额。CSL的首席执行官在最近的一次采访中也看好公司，称该公司制定了良好的游戏计划，并有可能在未来3年内保持良好的发展势头。

我认为您不会在投资者中发现很多有关CSL是一项好生意的争论。对于投资者而言，至关重要的问题是确定这是否是一项良好的预期投资。实际上，今天的价格和业务前景是否能给您在未来十年中获得市场超额回报的不错机会？

如果您认为该业务在未来10年中可以每年以20％的速度增长利润，那么CSL无疑是便宜的。然而，该公司可能无法实现这一增长速度。尽管由于竞争对手的供应短缺，最近它被迫实施大幅度的任意球，但一些CSL的关键产品（例如免疫球蛋白）却与其他制造商竞争。随着股价处于如此高的水平，正在进行的股票回购对收益的影响也变得不那么有效。

这是一个艰难的决定，但以今天的价格计算，我将CSL搁置了。