Vicinity Centers RE Ltd的股票便宜吗？

邻近中心RE Ltd（ASX：VCX）有着悠久的历史，房地产投资信托（REIT）与最初成立时相比发生了很大变化。现在，Vicinity Centers是澳大利亚第三大房地产信托，交易价格接近历史最高水平，这使人们怀疑其股票今天是否仍然便宜。

集团历史

在2015年早些时候，Novion房地产集团（以前称为CFS零售房地产信托集团）和联邦中心（以前称为CentroProperties Group）合并之后，Vicinity Centers从联邦中心更名。当前的Vicinity Centers拥有220亿加元的管理资产，包括澳大利亚各地的各种零售资产，仅Scentre Group Ltd（ASX：SCG）和SCA Property Group Ltd（ASX：SCP）。

Vicinity Centers的股票目前处于历史高位，模仿了S＆P / ASX 200澳大利亚房地产投资信托指数（ASX：XPJ），自2015年以来飙升了20％以上，交易价格创下了GFC后的新高。

令人印象深刻的是，尽管Centro Properties在全球金融危机期间几乎破产，但该集团近年来却不断壮大。这部分是由于管理层积极致力于投资和保留优质资产。

主动管理

周一早上，管理层宣布以5500万美元收购布里斯班DFO直销中心。这是在Vicinity Centers先前宣布在珀斯机场建立新的Outlet Center时宣布的，Outlet Center的总投资组合超过11亿美元。

收购奥特莱斯中心的策略与Vicinity Centers的资产撤资计划同时从15亿美元扩大到15亿美元。目的是释放资本并将资金重新投资于高收益资产。

公司基本面

Vicinity Centers股票价格的主要驱动因素是对高质量收益资产的需求不断增长。作为房地产投资信托基金，Vicinity Centers提供的收益稳定，类似于Sydney Airport Holdings Limited（ASX：SYD）和Transurban Group（ASX：TCL）。这使它成为寻求收入的投资者的垂涎。

尽管如此，邻近中心的成功并不仅仅在于当前的低利率环境。该公司积极管理资产，2016年预测每股基本收益（EPS）升至19.1美分。

假设管理层维持其每股收益的90％至95％的派息率，则投资者可以预期获得每股17.2美分至18.15美分的分配。这使邻近中心的收益率至少达到5.3％。

愚蠢的外卖

澳大利亚房地产投资信托基金的股票表现优于S＆P / ASX 200指数（ASX：过去一年中，低利率环境为需求提供了催化剂。尽管在可预见的将来这种趋势可能会持续下去，但鉴于股价上涨（尽管业务稳定），投资者不妨等待购买Vicinity Centers。