加德满都控股有限公司逃脱崩溃：你应该买吗？

所有板块都处于亏损深处，但消费类股是表现最好的板块之一，该板块仅下跌1.8％，而标准普尔/ ASX 200下跌了2.8％（指数：^ AXJO）（ASX：XJO）。

这意味着投资者不相信大宗商品暴跌引发的急剧抛售将扩散到整个经济体中，至少目前还没有。

自从我们感谢冒险装备零售商加德满都控股有限公司（ASX：KMD）的消息，但该股在公布全年业绩后，正在帮助支撑非必需消费品板块。

在管理层宣布销售额增长4.2％至4.094亿新西兰元（3.713亿美元），但净利润暴跌47.1％至2,180万美元后，该股票在午餐时间交易中上涨了0.8％，至1.28美元， 2015年。

如果布里斯科集团（Briscoe Group）希望股价因业绩而下跌，那将是令人失望的。加德满都上个月拒绝了Briscoes的收购要约，竞标人表示，将不增加以每九股加德满都交换其五股股票的报价，并支付每股20新西兰元的现金对价。

加德满都利润的大幅下降是由许多问题驱动的，例如大量折扣以消除多余的库存，这也导致了管理层所说的“客户混乱”。

谁支付加德满都档的优质客户会很不高兴看到清仓大甩卖，并且还可能导致对品牌的一些芥蒂。

此外，由于公司准备迎合预期的顾客热潮，因此运营成本增加了，这些顾客从未最终在澳大利亚和新西兰的同店销售额下降了2.7％。

年销售额增长的唯一原因是由于开设了新商店。同一家商店的销售仅包括已开业一年或一年以上的商店。

管理层还归咎于消费者信心不佳和澳元贬值导致不良后果推高了商品成本。

但是，显然，管理不善在利润减半中发挥了更大的作用。毕竟，其他零售商如JB Hi-Fi Limited（ASX：JBH）和Harvey Norman Holdings Limited（ASX：尽管面临类似的宏观逆风，HVN的表现仍然很好。

不过，加德满都有一丝微光。实际上，本财年下半年的毛利率增长了0.7％，而上半年下降了1.6％。这项改进是由于折扣减少以及其冬季促销的成功（重点是新产品而不是价格）的缘故。

但是加德满都仍然有一些方法可以扭转其业务，管理层将削减成本，调整定价和促销策略作为当前财政年度的重点。

如果股票能够正确地进行重组，那么它就有很大的上涨空间，您只需要看袜子和亚麻布分销商Pacific Brands Limited（ASX：PBG的股票上涨了78％，因为它显示出具体迹象表明其8月份的全年业绩都超过了问题。

但是，不要期望在近期内加德满都有很大的转变。

该股票之所以能保持今天的涨势，可能是因为该股票在过去一年中下跌了55％时已经受到严重打击。

人们对“啤酒看跌期权”的看法可能也为贷款提供了支持。当股票价格在这些水平附近交易时，Briscoe提出了报价，如果股价下跌更多，Briscoe可以为这个陷入困境的零售商提出另一个报价。

但是我不会以这些水平购买股票，因为我认为Briscoe只有在股票价格下跌至接近1美元时才会回来。