Motilal Oswal仍然看涨后，柠檬树酒店上涨3％；看到41％的潜在上升空间

在Motilal Oswal仍然看好该股之后，9月11日，柠檬树酒店的股票上涨了3％。

该券商预计未来将有41％的上涨空间，理由是未来强劲增长。

在维持对19-21财年的估计的同时，该券商预计收入将增长45％，达到116亿卢比，EBITDA复合年增长率为71％，达到49亿卢比。该公司表示，增长主要应归功于最近在浦那，孟买，加尔各答和乌代浦的高需求和高ARR市场的即将开业的酒店。

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此外，管理层仍然有信心通过最近收购Keys Hotels来实现21财年的EBITDA为6亿卢比，并为此制定了一项行动计划。

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该券商对该股的估值为FY21 EV / EBITDA的18倍，并维持在75卢比的目标价，同时维持买入评级。

Motilal Oswal认为，尽管Lemon Tree收购“ Keys Hotel”带来了协同效益（在成本和收入方面），但该交易也有望有助于根据管理合同增加房间。

不符合公司现有品牌资格的酒店查询现在可以考虑使用Keys品牌；因此，这为公司在不稀释现有品牌的情况下增加稍低类别的酒店铺平了道路。

Lemon Tree在高端细分市场推出了“ Aurika”，以针对其忠诚度计划的现有客户群（超过110万）。此外，该公司先前在该细分市场缺乏品牌经营，因此未能成功地转换管理高档酒店的查询。

经纪人说，因此，其新品牌“ Aurika”将使该公司也能够瞄准高档酒店。

公司计划以“ Aurika”品牌推出两家酒店，在乌代浦和孟买各一家。拥有134间客房的乌代浦酒店将于2019年10月开业，而拥有669把钥匙的孟买酒店将于2021年11月投入运营。

“该公司已经收到乌代浦酒店预定的1,000个房间晚的预订，平均ARR为16,000卢比。该品牌下的增量房间增加只能通过管理合同途径进行，” Motilal Oswal说。

公司的目标是在未来八年内实现无债务。由于孟买只有669间客房的Keys酒店（预计将于2021年11月开始运营）才需要大量的资本支出，因此管理层预计资本支出周期将在未来三年内结束。

该经纪公司表示，作为其战略的一部分，管理层打算（a）在未来几年内将其拥有的酒店资产货币化，以及（b）仅通过管理合同经营酒店。

截至2019年6月，柠檬树的债务为126.6亿卢比;其中，55％归因于成人酒店（稳定酒店），它们有能力产生足够的现金来自己偿还债务。因此，管理层对目前的债务水平感到满意。

尽管20财年第一季度经营环境疲软，柠檬树的相同酒店的入住率仍同比增长268个基点至79.5％。此外，该公司已开始在孟买的新酒店运营，并计划在乌代浦和加尔各答分别开设一家新酒店。

因此，管理层特别强调，新酒店将在今年部分抵消稳定酒店的经营业绩，Motilal Oswal说。

该股票在BSE的1141小时报价为53.45卢比，上涨0.65卢比或1.23％。