在JSPL上保持“购买”，目标价格为275卢比

JSPL在9月再次提供稳健的卷。独立销售量跃升22％Y-O-y至0.61mt。Swadeed销售额拍摄52％Y-O-y至0.2mt。出口的比例滑至34％ - FY21中最低。独立销量上涨30％，y-y y至1.93吨 - 最高季度。认识到JSPL的6MFY21独立销量为3.5MT，我们希望它符合6.6MT的FY21E体积。在JSPL上维持“购买”，目标价格为275卢比（退出多个：6x FY22E EBITDA）。

JSPL报告了最高季度独立的生产/装运以1.84mt / 1.93mt。此外，颗粒生产是盐谷厂的2.01MT（暗示85％-Plus的容量利用）。独立的销量0.61MT升高22％Y-O-y。由于Raigarh植物的一周维护，生产略微降低了M-O-M。尽管运行条件艰难，但济数Shadeed也在0.2mt下提供52％Y-O-y的体积增长。9月20日，出口跌至205公斤（总体总体34％），因为国内需求前景逐步改善。在我们看来，JSPL很好地获得了最佳利用资产和成本效率的双胞胎好处。