分析师角：Cholamandalam;留住“添加”RS375的新FV

重型商业车辆（HCV）放缓将对Cholamandalam的近期Aum成长施加压力，但其他部分的牵引力将提供一些提升。NIM Outlook在产品混合变化的背面是积极的，驾驶高产收益率和资金成本下降，虽然升高的运营费用和信贷成本将发脾气增长。我们修改估计，捕获最近的资本输液，并将公允价值提高至375卢比（早先340卢比）。保留“添加”。

霍乱大幅放缓其在车辆金融部门的支付（同比下降3％，从Q2FY2020的3％增长，Q1FY20的21％），反映了行业范围的放缓。在CVS和转型到BS-VI的弱势中，虽然票证大小增加，但增长可能会在H1FY21E中仍然保持不温和。