HCL Technologies评分：持有; Q3结果提前估计

HCL Tech的Q3结果均在增长（2.1％Q-O-Q CC vs 1.5％）和边际（20.2％vs 19.6％）;该公司还将FY20E的增长指导提高到16.5-17％，从15-17％，保证金指南达到19-19.5％，vs 18.5-19.5％。税率较低是另一个积极的。然而，Q3中的节拍是完全由产品和平台驱动的，而IT＆ERS慢速。保持持有，因为我们预期有机增长势头缓慢，并对大量产品暴露保持谨慎态度。

Q3收入，估计前提前保证金：HCL TECH的Q3收入增长2.1％Q-O-Q CC / 16.4％Y-O-y领先于我们的估计1.5％Q-O-Q。但是，我们注意到节拍完全由产品和平台推动，即使IT＆商业服务的增长分别在0.1％/0.7%的情况下，Q-O-Q CC也增长了16.8％。20.2％的艾比特利润率也提前超过了19.6％。其他收入较低，但税收较低。事实上，管理层已经将其有效的税率指导降至22％，比23-24％较早。它宣布了每股22个临时秘书，有效地为最近1：1奖励问题提供了先前的符合率的加倍。