分析师角：维护大院的“加入”;目标价格修订为1,500卢比

鉴于竞争的尾风（Patanjali），第三季度的第三季度增长率令人失望。这说，（相对）低志（比较福尔和印度同龄人，我们认为，缺乏侵略是我们对大道的担忧。鉴于Dabur（+ 40bps市场份额+ 40bps）的口腔护理9％的收入增长，2％的体积增长是强劲的。我们预计在Ram Raghavan（新MD）下的大陆的市场份额轨迹改善受到焦点的推广，侧重于天然成分和新发射，计划推动类别增长（增加农村使用，而不仅仅是通过渗透率）和推动溢价。保留添加。

报告的收入/ EBITDA / Refurring PAT增长4％/ 1％/ 9％。体积增长2％，导致国内收入增长4％（占业务的96％）。在农村和城市的弱类性能（类别体积下降4％）的背景下需要看到大康的卷增长，转化为高露洁的市场份额（52％，我们的估计）。价格/汇总国内业务的增长改善为2％的价格上涨（2019年7月举行）和征地的纪念日。