分析师角：在带有廉价尺寸的护送中保持“购买”

护送有限公司报告的EBITDA为RS2.1 BN，据成本削减举措和较低的商品价格，高于我们的估计数。我们认为，拖拉机行业将在201221E举行的季风，由正常的季风恢复，并增加了Rabi作物的MSP，导致农村收入的改善。拖拉机部分的渗透水平降低使其成为一个很好的长期下注。我们维持廉价估值的买入评级，并将我们的Fv修改为Rs1,080（早些时候为1,030卢比）。

护送报告了Q3FY20 EBITDA的RS2.1 BN（+ 6％Y-y），比通过成本削减举措主要领导的估计值24％。净收入同比下降1％至1卢比，高于我们在Q3FY20的净实现上高于我们的估计，由于产品组合更好（> 40 HP混合从Q3FY19的47％提高到54％） 。