大道超级制造商评分/持有 - 在大部分稳定上显示

DMART报告的Q2主要是稳定的Q2，y-O-y和70bps报告的EBITDA边缘膨胀（30bps LT1）产生22.1％的Q2，导致21.3％Y-O-y PBT生长。收入增长轨迹放缓给予高基础，估计SSSG为〜10-11％Y-O-y。新的商店添加是Q2（13人）中的5个。虽然执行仍然强劲而且收益轨迹仍然具有强大的保证金上升，但近65倍FY21 PE限制的敏锐速度和估值。保持持有。

在我们看来，鉴于Q2FY19的高基础，净销售额增长22.1％的Y-O-yrevenue增长，并且在我们的观点中，部分是由于影响放缓。我们估计Q2 SSSG在〜10-11％同比上，在当前的消费环境中仍然健康，并且给予高基点（2019财年的35,647卢比的收入/平方英尺），但从过去看出的更高水平减速（FY19 SSSG在〜 17.8％）。