Axis Bank Rating / Buy - 执行战略将成为重要的上书

Axis Bank的（Axsb）的年度报告分析揭示了银行专注于改善其盈利指标和资产质量。作为其FY20-22策略的一部分，AXSB通过22财年为18％的ROE，通过信用成本，OPEX和业务组合被确定为实现这一目标的关键驱动因素。银行的数字举措正在获得牵引力，其中43％的个人贷款在2018财年以数字贷款而排名。此外，银行在信用卡中的市场份额从2013年的5％扩大到12.4％，帮助它成为该国第四大信用卡发行人。

前20个进展/暴露于FY19的前20个进展/暴露的浓度提高了171bp / 86bp y-y-y至8.6％/ 12.4％。然而，在责任方面，前20家存放剂的浓度增加了39bp y-o-y至11.8％。该银行已将其存款策略从CASA转移到“CASA +零售期存款”。虽然该银行有一个强大的管理团队和一个令人欣赏的战略，但执行将对提供长期可持续增长和收益至关重要。NPL周期显示了改善迹象，我们估计收益估计，尽管信用成本轨迹仍然可以仍然不均匀，但宏观宏观。因此，我们通过FY21估计ROA / ROE以提高1.4％/ 17.0％，并维持我们的购买等级，目标价格为925卢比（2.7倍FY21E ABV + RS 42供子公司）。