Mahindra＆Mahindra评分Q2：收入击败，边缘压迫

Mahindra＆Mahindra的（M＆M's）Q2FY19 EBITDA为18.5英镑（下降4％Y-O-Y）由于成本压力而错过了4％的估计，我们希望逐步传递。健康的农村需求前景仍然完好无损，我们认为最近的流动性紧缩情景是暂时的。对最近推出的马拉兹多巴罗的良好反应缓解了较低的光伏销售。同样，FY19 END的S201推出可以进一步提高公司的UV投资组合。管理层预计M＆HCV业务将由FY19结束转为EBITDA积极。因此，我们认为在上行中的M＆M充足的途中的尾部风速。维持购买的基于SOTP的目标价格为1,091卢比。

Q2FY19：压力下的边缘