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分析师角:Sobha兑现行业合并;维护'Buy'

2022-01-27 10:33:09来源:

Sobha是在轨道上实现20%的FY19收入增长(i)200-9 MSF的Greenfield推出,计划在接下来的3-4个宿舍推动预售,(ii)在正在进行的项目中从9.5阶段推出。 (iii)在强烈的订单书上(H1FY19中的1,200亿卢比(H1FY19同比增长42%)的合同商业收入(UNBIFED收入为2,270亿卢比; 3X FY18)。我们喜欢Sobha,鉴于其强大的品牌名称和执行能力(5-6 MSF P.A.印度开发人员中最高)。拥有大量,低成本和“经济实惠的住房”成熟的土地银行,其中206 MSF,充分利用工业合并。Sobha的主要市场班加罗尔(贡献70%的销售额)目睹了过去5 - 6年的强大办公空间吸收(10-12 MSF P.A),也在随后几年推动住宅需求。维持“买”。

Q2预销售量在〜1 MSF(同比增长20%)持续强劲,总计740亿卢比(Sobha股票在620亿卢比),在关键的班加罗尔市场中的最终用户需求。尽管收藏稳定,但净运营现金流量在0.24英镑的兴趣和税收(Q1中的税率为0.8英镑),由于合同段的项目费用增加(现金流时序不匹配)计划发布的更高销售激励和广告费用。结果,净债收债务增加到23.6英镑(Q1中的VS 22.6 BN),净d / e为1.16倍(Q1中的1.09 x - 根据IND-AS 115)。