Reliance Nippon Life Asset Management评分'中立'; Ter削减火星前景令人难以置信

除了最近的15bps的裁剪之外，印度（SEBI）的证券和交易所（SEBI）还宣布了20-25bps的MFS的大量（总费用比例）。总体而言，在过去的六个月中，SEBI将削减40bps vs行业盈利（Pat / Aum）的25bps。虽然一大部分的影响将通过，但AMC也将不得不吸收一些部分的影响，更重要的是，在很大程度上随着AUM的成长，业务中的运营杠杆在很大程度上被带走了很大程度上尺寸。

虽然在这个时刻，很难评估对rnam的盈利能力的最终影响，我们将不得不等待并看看将被传递给经销商，这款TER对AMCS的盈利变得显然，因此，我们削减我们的估值倍数，因为PAT将在近乎中期滞后AUM成长。我们将Rnam的TP剪切到“210 /份”与“315 /份额”/“共享”，并分配20X SEP-20F EPS倍，同时与+ + 30倍，并降级为中性。