LIC住房融资评级“买入”：Nomura说公司已经转过身来

最近12个月的Lichf在过去12个月内达到了48％和同行HFC的表现不佳，主要是对增量差价的压力。从历史上看，Lichf比同行HFC更敏感，以增量抵押贷款传播，导致更大的降级。虽然增量抵押贷款传播仍然在压力下有更多时间，但我们现在看到Lichf的价值，如：（i）背面账面资产重复性于负债 - Lichf在此循环中不同于+ 70％的浮动贷款与最后一个循环中的40-45％浮动贷款; （ii）提高核心抵押趋势; （iii）从峰值的50％降价，1.4倍FY20本书的估值是未解除+ 15％的增长CAGR和至少16-17％的ROES。我们的“600”的修订价格为1.75倍的Jun-20F书籍。

这个周期中的lichf是不同的：背书重新评估是有利的