在RS78的TP与TP保持“持有”

想法蜂窝（想法）报告收入疲软，但更好的盈利能力。我们认为，想法和沃达丰的数据能力利用率为78％，很高，他们将不得不加速能力扩张。由于ARPU的急剧下降，思想的资产负债表在ARPU和市场复苏对EBITDA恢复至关重要。鉴于高运营和金融杠杆，我们希望股票挥发性。健康修正的股票价格，任何积极的市场或企业发展可能会推动强大的股票表现。然而，由于与市场复苏的合并和时间相关的不确定性，我们仍然谨慎。在ARPU中恢复较慢，我们分别削减了FY19 / FY20E收入和EBITDA 3.5％和7.5％。维持“持有”Rs 78的修订TP。

思想的收入下降5.7％，因为较高的包装采用将ARPU推到1卢比，从114卢比推到105卢比。报告的EBITDA保证金将480年间季度升至23.6％，因为该公司逆转了与早期季度相关的44亿卢比的多余规定。调整后EBITDA利润率下跌240季度季度截止日期为16.4％，与街道的15.8％估计。该公司没有看到移动宽带用户加入的任何加速度，Q3FY18的500万元与500万人。