旁遮普国家银行股票评分：作为资本输液来，Jefferies说'持有'

PNB募集资金50亿英镑，以PNB壳体（RS 13 BN）的股权销售为1.4％CET 1。与债券书中的〜60 bps的未实现的收益一起提供合理的弯头室。虽然IBC推荐应保持拨款近期，但虽然IBC推荐应该保持额度升高，但仍然应达到全面的压力。 PT在190卢比不变;保持持有。强调资产稳定：净压力资产略低，但贷款的14.1％仍然升高。大多数压力来自企业贷款（70％+）。前10名不NPLS占总NPLS的25％。反对2018年FY18卢比的新滑片卢比的管理指导，H1FY18的新鲜滑动率为95.4英镑。实际/潜在的IBC曝光为175亿卢比（30％的当前毛不良NPLS）。资本缓冲：PNB在新资本稀释权益中筹集了50亿卢比，稀释权益14％。它还在PNB外壳中销售了饲养Rs 13 BN的股权。均汇总到1.4％额外的CET 1.提供覆盖范围以改善：根据IBC推荐，增量条款要求是9.4亿卢比（列表＃1中列表＃1和RS 7.3 BN中的RS 2.2 BN）。额外资金应帮助覆盖率改善，从目前的40％升级。

未实现的债券书籍收益：PNB从其整体债券书中携带〜60 BP的额外资本收益，主要是持有到成熟（HTM）书籍的累计。这将在Indas Norms开放余额调整下提供额外的弯头室。尼姆改进：PNB在H1FY18中失败的利益失去了130名BPS。我们不指望所有这一切都反转。但是，通过IBC或其他决议通过，可能会发生一些逆转，特别是在SDR和S4A下的情况下。