2200万人热捧3只国民基金！还能再爱吗？或是追涨“小而美”？

公募基金半年报披露结束了，有个数据值得重视，上半年有超过2200万人追捧3只国民网红基金，那就是招商中证白酒指数(LOF)、易方达蓝筹精选和景顺长城新兴成长。

但这些基金为投资者赚钱了吗？看了业绩和半年报，相信很多人的答案是否定的。那么下半年我们应该补仓曾经的明星基金，还是追捧科技小而美呢？

基金半年报中有五大隐藏的关键信息，读懂了或许能帮我们更好理解下半年投资走向。

一是需要关注机构投资者占比数据

二是需要关注基金的换手率

三是需要关注第11-20名重仓股票

四是需要关注持有股票的总数量

五是需要关注基金经理对后市的展望

本期硬核选基以3只国民基金为例，跟投资者分析聊聊，上半年，你所持的基金业绩如何？下半年又该如何操作？

(一)2200万人热捧3只国民基金

招商中证白酒指数、易方达蓝筹精选和景顺长城新兴成长这3只基金上半年共被2200多万户个人投资者持有。

截至今年6月末，这三者基金规模分别达到902.75亿、1344.78亿、1163.01亿，超过了市场大部分公募基金的管理规模。

持有人户数最多是招商中证白酒指数(LOF)，达到984.9万户，个人投资者持有比例达到99.9%。

排在第二和第三的分别是易方达蓝筹精选和景顺长城新兴成长，持有人户数分别达到713.25万户和610.13万户，二者个人投资者持有比例分别为89.85%和96.9%。

值得一提的是，招商中证白酒，中报持有人数达到1025万，而在2年前，持有人还只有149万。

并且，该基金持有人几乎都是散户。

二、上半年国民基金并不挣钱？

很多人持有所谓重仓了消费、白酒的国民基金，今年上半年并不赚钱。

① 招商中证白酒

今年招商基金侯昊管理的招商中证白酒业绩并不理想，若拉长时间，从2016年到2020年，它每年的涨幅都保持在同类排名前1/3。

尤其是成立以来(截至9月3日)的总回报达355.73%，在被动指数基金行列中遥遥领先。

招商中证白酒基金成立于2015年5月，最新基金规模为658.45亿元。

现任基金经理侯昊，人称“指数大师兄”，于2017年8月上任，任期回报211.35%。

侯昊：“我对于白酒行业的基本面没有怀疑。”

目前大家可能担心政策会压制股价或估值。但从长期来看，任何一个政策变化都利好于高端白酒市场更加平稳有序地发展。因此，虽然短期白酒有一些情绪波动，但是站在长期的维度，我更加坚定未来几年白酒能保持一定平稳，甚至比我们想象增长的速度更快。

② 易方达蓝筹精选

上半年张坤旗下易方达蓝筹精选基金持有人户数为713万户。另一只基金易方达中小盘持有人户数达390万。

不过高人气下，张坤今年以来的业绩表现可谓出人意料的差。截至9月3日，张坤管理的4只基金年初以来的跌幅全部超过12%。

其中，易方达亚洲精选跌幅超10%。

针对这样的业绩，张坤也是做了调整跟反思。

比如，降低了食品饮料等行业的配置，增加了计算机等行业的配置。

中报显示，易方达蓝筹精选上半年占净值比超过1%的“隐形重仓股”有平安银行、锦欣生殖。

易方达中小盘上半年占净值比超过1%的“隐形重仓股”有中国国贸、双汇发展、国投电力。

【相比于季报，基金半年报披露的持仓信息会更多。特别是第11-20大重仓股，通常只会在半年报、年报中披露。这也被称作“隐形重仓股”。】

张坤的反思：

张坤在半年报中表示，今年市场对高成长企业强烈偏好，当下需要以更加严苛的标准来挑选企业，问一下自己，如果股市关闭3-5年，我是否还有信心买这个企业的股票。

③ 景顺长城新兴成长

截至6月30日，该基金持有人户数为610万户。其中，个人投资者持有份额占96.90%，机构占比3.10%。

上半年景顺长城新兴成长增长3.6%，但在经历了近期白酒板块的惨烈调整后，该基金今年以来(截至9月3日)回报已为-19%。

上半年，刘彦春继续坚守“白酒+医药”的配置，大举加仓了茅台、五粮液、泸州老窖等个股。

中报显示，景顺长城新兴成长上半年占净值比超过1%的“隐形重仓股”有：古井贡酒、爱尔眼科、海天味业、伊利股份、长春高新、恒瑞医药、美的集团。大部分集中在消费领域。

刘彦春的反思：

刘彦春在半年报中提到，行业景气判断容易，难点在于股票定价。我们需要不断学习、理解产业和股票市场，同时也要保持冷静，在行业景气、公司质量和估值约束中寻求平衡。

二、下半年，补仓明星基金，还是追涨小而美？

成长的股大涨、蓝筹股萎靡的不振，让基金半年业绩排行榜彻底换了“面孔”。

数据显示，上半年有2只公募基金的收益率超过50%。

其中，由韩广哲管理的金鹰民族新兴收益率达53.15%。由肖肖、陈金伟管理的宝盈优势产业，以52.17%的收益率紧随其后。

截至9月3日，两只基金今年以来的收益率分别为96.3%、87.7%。

最新基金规模上，金鹰民族新兴为3.95亿，宝盈优势产业为10.5亿。

在下半年的基金操作上，我们究竟该补仓明星基金，还是追涨“小而美”？

在震荡的行情中热点轮动较快，“船小好调头”的基金的确更容易抓住机遇。

但这不意味着下半年可以一味的追涨“小而美”。

因为这些基金一旦被发现的时候，所在的赛道往往都已经积累了不小的涨幅，回调压力大，此时大规模加仓很可能成了“接盘侠”。

总的来说，刻意的在明星基金和“小而美”中做选择都是不理智的。

选择一只基金，我们更多的是要综合考虑基金规模、长短期业绩，以及基金的投资方向、风格、风险水平是否与个人目标相符。

此外，我们还需要在看好的几个赛道里挑选不同投资风格的权益类基金来实行投资多元化。

只有这样，才能在震荡的行情中，尽可能地规避掉市场调整风险。

今天的硬核选基就到这里，我们下期再见！