中银证券徐高：全球市场估值下杀压力较大 低估值周期股存在优势

9月7日，中银证券总裁助理兼首席经济学家徐高在“2021中国资本市场投资峰会”表示，随着新冠疫苗接种的普及和经济的逐步复苏，发达经济体对进口品尤其是进口消费品的需求会进一步走强。

徐高表示，疫情之后全球经济，尤其发达经济体注入大量的流动性，宏观政策对于需求面的刺激力度较强，导致经济的需求在明显上升。随着疫情干扰的减少，带来进口需求的扩张，能够供给全球消费品需求的只有中国。

数据显示，截至今年6月，无论是从工业产出的增幅来看，还是出口量的增幅来看，中国在全球经济体都是遥遥领先的。中国庞大的生产力在疫情之后与全球扩张的需求相结合，表现十分强劲。

展望下半年的市场，徐高认为，A股市场仍存在结构性机会，特别是周期股还处在利润上升和估值扩张的态势中。尤其在美国逐步退出宽松的背景下，全球市场估值下杀的压力较大，而低估值的周期股存在一定优势。