Kotak Mahindra Bank由Morgan Stanley的“超重”评为“超重”，说估值并不便宜，但仍然是难忘的

Q1FY18收益高于我们估计的4％，主要由证券和保险业务驱动。在银行，核心PPOP增长以上4％，尽管有一次性成本，贷款增长和强劲的费用有所帮助。然而，非核心收入将其预测下面的底线持续下划线。资产质量强劲。噢。Q1FY18：关键积极持续收入增长：贷款增长加速（18％Y-O-y与上季度Y-O-y y-O-y），边缘稳定（上季度4.6％4.5％），费用强（+ 43％Y-y）。因此，尽管与811产品发布有一次性成本（调整成本增长率为12％y-O-y报告，但核心PPOP增长为30％Y-O-Y。Gnpls广泛稳定。

根据破产和破产守则（IBC）提到的12个账户中，银行推出的12.4英镑（贷款0.2％），主要是从Vysya银行继承。信用成本前景不变 - 这些帐户得到了很好的配置。资本市场企业（证券，AMC，Life）的强烈牵引：持续转向金融储蓄。在负面方面，Kotak Prime的利润增长仅为10％Y-O-Y：我们引用了车辆融资贷款的静音增长。增长确实加速了非车辆部分，但这与短期资本市场业务有关，因此它可能无法可持续。